在电商(互联网)草莽时代,马云会获胜。
但在电商文明成熟时代,坚守本分平常心的,正规军的黄峥,会获胜。
蒋凡也是的正规军,但是他的头上还有很多个“老人”,跟创始人身份的黄峥,还是没得比。
今天再次想了一遍,拼多多十年内分一半淘宝市场份额的概率,还是挺大的。

外贸米课,算是把“涨价去库存”用的最好的商家之一了。

不要急,不要怕,不要脸。
Robot emotionless.

……
普通的个人金融业务,以后应该都是阿里和腾讯的囊中之物,比如个人理财,保险,借贷。
现在互联网金融公司百花齐放,最终基本都是给阿里和腾讯铺垫。

拼多多创始人及CEO黄峥,现在做的事情,虽然出于商业,真的很伟大。
用商业赋能农村农产品。
牛币。

男人的格局,都是花钱花出来的。

腾讯文档的体验,还是大大的输给了WPS。
期待腾讯文档再接再厉。

试着成为篮球鞋爱好者。
多一个爱好,多一分生活的乐趣。

以后你刷朋友圈的时候,会看到,某某朋友正在直播?

林帅坚信:
Every accomplishment starts with the decision to try.
If you fall, rise up, shake off the dust and try again.
Ever tried. Ever failed. No matter. Try Again. Fail again. Fail better.
Success is achieved and maintained by those who try and keep trying.

婚恋情感箴言:

1*
一个为你花钱的男人不一定爱你,但一个不给你钱花的男人一定不爱你。

2*
做自己就好了,不要因为别人的几句话而去改变。人是活给自己看的,而不是活给其他人看的。

3*
爱情是一场等价交易,你达到对方的标准程度,(颜值,财富,性格,内涵)与对方给你的爱成正比。 ​​​​

4*
不要把感情浪费在不值得的人身上,互相折磨,互相纠缠,损害的永远是怀着赤忱之心的你。 ​​​​

5*
好的爱情,是要先把自己照顾好。

自己的内心比较安心,稳定,自己的经济条件比较稳定,那么你遇到另外一个人的时候,那我觉得就会变得更好。

如果你自己的心是比较动荡的,摇摆的,那你就很容易把自己的希望全部都压在别人的身上,你觉得有人爱你了,你就会变得更好了,更开心了,这是本末倒置的。

你找一个人来爱你,是把你原本的幸福和快乐提升,而不是找一个人来把你从深渊里拉出来。

林帅精选外贸新闻:

社交平台Instagram近期将新增假消息标记键,方便用户标记虚假信息。“我个人在(甄别)虚假信息上花了很多时间。”Instagram负责人亚当•莫塞里发布推文表示,“我很荣幸地宣布,从今天开始,人们可以在Instagram将他们认为有误的帖子标记给我们。对抗虚假信息,我们还有很多事要做……”据称,这项功能将首先在美国地区上线,随后在八月底应用到全部地区。(环球网)

Facebook旗下WhatsApp正在与印尼多家数字支付公司谈判,准备在当地推出移动支付服务。消息人士说,许多新兴市场禁止外国企业创建自己的数字钱包,印尼模式可能会成为模板,一旦成功,Whatsapp可以将相同的模式推广到监管严格的国家。消息人士还称,与三家公司的交易预计很快就会敲定。(新浪科技)

36氪获悉,8月21日,阿里巴巴旗下的全球跨境零售平台速卖通和中国(杭州)跨境电子商务综合试验区签署合作协议,宣布双方共同开启名为 “巨鲸计划”的跨境电商发展计划,联合推出“杭州跨境电商‘国潮出海’”项目,计划在杭州地区组织300家优秀的国内品牌企业到全球速卖通上开店。

36氪获悉,Adobe和天猫达成战略合作,Adobe全球唯一旗舰店宣布落户天猫,首度面向个人用户开放购买。9月9日起,个人用户每年花888元就能买到正版Photoshop及Lightroom Classic。正版PS软件的费用降低至企业价2折。

根据周三发布的一项声明,Mail.ru Group旗下俄罗斯最大的社交网络VKontakte,开始在其移动应用程序接入阿里巴巴的全球速卖通(AliExpress)。用户无需离开VK应用程序便可搜索商品、下单和完成支付。未来,VK计划与全球速卖通打造新的社交电商产品,包括用户购物体验,并将俄罗斯卖家和生产商加入电商平台。(彭博)

汇丰银行安全编码器更新的经历【外贸人收汇的那点事】
写一下林帅最近更换汇丰银行编码器的经历,适用于那些去香港路途比较远的外贸朋友们。两次经历一起写,以便大家看到其中的变化。
几年前的经历:1*网上银行提醒要更换编码器了,可以免费申请。我就在网上银行免费申请了,银行默认通过平邮寄过来。隔了两个月没有收到,我去附近的邮政局查询,也没有查到。2*我打电话给汇丰银行,咨询能否通过快递的方式,再寄一次,快递费我们出。银行工作人员答复,默认只能通过平邮系统发送。3*林帅就找个时间,去香港汇丰银行营业部柜台办理。很快就办好了。
今年的经历:1*网上银行提醒,编码器的电池快到期了,请申请新的编码器。我就在网上银行申请了新的编码器。银行默认发送了邮政平邮。过了一个多月,网上银行提醒我,启动新的编码器,可是我依旧没有收到编码器,我去附近的邮政局查询,没有我的平邮信件。又等了一个月,我再次去邮政局查询,还是没有。
2*有最近很多那个的新闻,林帅不想亲自去柜台办理,于是打算再尝试一次,打电话给汇丰银行,问他们能否通过快递给我寄一个编码器,注意不是平邮,是快递,快递费直接在账户里面扣除,万万没想到,得到了的答案是,可以的。于是很愉快的申请了快递一个新的编码器,过了四五天,我就收到了EMS邮政快递(注意,是快递,不是平邮)。
所以,对于那些需要更换编码器的外贸人,如果去香港比较路途遥远的话,可以考虑让银行那边快递编码器就可以了,一定要提醒他们不要用平邮,平邮会收不到的,一定要用快递
以上是林帅的一点经历,希望对外贸人有用。

Success is achieved and maintained by those who try and keep trying.
简单瞄了一眼拼多多财报,觉得很不错。活跃用户数增长惊人。GWV增长惊人。只要这两个保持高速增长,未来潜力无限。盈利只是迟早的事情,只是现在拼多多不急于盈利。段永平系的企业,真是太厉害了。

和看到一个行业同仁的英文名是,Shabby,看他聊天用的是繁体字,他是否不熟悉中文的语言环境。

GREENLAND 这个名字太好听了吧。中英文都很听。
INCOTERMS.
林帅坚信: Every accomplishment starts with the decision to try.If you fall, rise up, shake off the dust and try again.Ever tried. Ever failed. No matter. Try Again. Fail again. Fail better.Success is achieved and maintained by those who try and keep trying.

段永平投资箴言:

本分是骨子里的东西,应该不是学来的。比如借钱要还等等。陈明永对本分的解释很好,可以找来看看。

一般而言,有人问到是否要坚持时,我都会劝人放弃,因为会坚持的人一般是不会出来问的。

文化指的是企业文化。你大概很难见到一个热衷于骗人的人会学会’以诚为本’,反正我没见过。企业文化简单讲就是规矩管不着的地方文化管。

也许你自己可以先看看哪些属于“做对的事情”哪些属于“如何把事情做对”。另外,文化里的东西都是用来约束自己的,千万别用做挑剔别人的工具。 企业文化的东西是需要整体认同的东西,不认同的人会离开或被赶走。没有任何一个所谓的好的企业文化可以适合所有的企业或组织。所谓合适性就是指的员工对企业文化是否适应,而合格性则是指把事情做对的能力。

林帅坚信:
Every accomplishment starts with the decision to try.
If you fall, rise up, shake off the dust and try again.
Ever tried. Ever failed. No matter. Try Again. Fail again. Fail better.
Success is achieved and maintained by those who try and keep trying.

1*这次深圳将会得到实质性的好处。在这个风口浪尖上,推出这个新闻,长期的战略意义我们先不说,单说舆论上,不只是大陆内的新闻,或者国内的新闻,更是向海外各色人等,发出某种信号。
当然,这个新闻,也必然会获得全世界的关注。因此,这次绝对是动真格的。深圳将会得到实质性的好处。

2*从长期的战略上看,很明显,领导已经看得非常清楚,继续维护香港,保持香港的和谐发展,同时,加速发展深圳,让深圳承担起一些比较不好全面开放的领域的功能。

3*报告中其他的点,可以说,都是很容易实现的,很容易完成的,因为前路很清晰,只要给资源开口子就可以了,唯独外汇是最头疼的事情,需要极大的智慧,去把控一个度。当然,边发展边想办法,我们伟大的领导和群众完全有这个智慧。不发展,止步不前,才是最危险的了。

4*科技这一块,深圳已经走在前沿了。未来,再给几年的时间,在国际金融这一块,深圳也将担起大任。科技和国际金融,这两个最重要的经济支柱,将使深圳成为世界上最伟大的城市之一(之前张五常老师的预判:“深圳将成为整个地球的经济中心”,很大的概率会发生)。有房票,有资金,打算长持的朋友,真的可以入股深圳这个城市。

5*利好林帅重仓的股票,腾讯。数字货币,国际人才,科技发展,国际金融,深港澳沟通,做得最好的就是腾讯了。一个国家经济要发展,需要几个伟大的公司带头,看看韩国和日本,还有美国。一个城市经济要发展,也需要几个伟大的公司带头。深圳有腾讯,华为等。

6*深圳市粤港澳大湾区的中心城市,领头城市,无可非议,毫无疑问了。

大爱无形。
有些人只能感受到小爱,不懂得感受大爱。
小爱,是甜言蜜语,节日礼物,嘘寒问暖。
大爱,是为一个人或者一个家庭搭建整个经济框架,保证她或者他们,一辈子没有经济压力,可以岁月静好的享受生活,探索人生。

球鞋文化在初中和高中生中盛行吗?

球鞋文化,市场真的有这么大吗。

风雨洗车。

拳王阿里真是金句王:I hated every minute of training, but I said, ‘Don’t quit. Suffer now and live the rest of your life as a champion.’

林帅坚信:
Every accomplishment starts with the decision to try.
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Ever tried. Ever failed. No matter. Try Again. Fail again. Fail better.
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1*这次深圳将会得到实质性的好处。在这个风口浪尖上,推出这个新闻,长期的战略意义我们先不说,单说舆论上,不只是大陆内的新闻,或者国内的新闻,更是向海外各色人等,发出某种信号。
当然,这个新闻,也必然会获得全世界的关注。因此,这次绝对是动真格的。深圳将会得到实质性的好处。

2*从长期的战略上看,很明显,领导已经看得非常清楚,继续维护香港,保持香港的和谐发展,同时,加速发展深圳,让深圳承担起一些比较不好全面开放的领域的功能。

3*报告中其他的点,可以说,都是很容易实现的,很容易完成的,因为前路很清晰,只要给资源开口子就可以了,唯独外汇是最头疼的事情,需要极大的智慧,去把控一个度。当然,边发展边想办法,我们完全有这个智慧。

4*科技这一块,深圳已经走在前沿了。未来,再给几年的时间,在国际金融这一块,深圳也将担起大任。科技和国际金融,这两个最重要的经济支柱,将使深圳成为世界上最伟大的城市之一(之前张五常老师的预判:“深圳将成为整个地球的经济中心”,很大的概率会发生)。有房票,有资金,打算长持的朋友,真的可以入股深圳这个城市。

5*利好林帅重仓的股票,腾讯。数字货币,国际人才,科技发展,国际金融,深港澳沟通,做得最好的就是腾讯了。一个国家经济要发展,需要几个伟大的公司带头,看看韩国和日本,还有美国。一个城市经济要发展,也需要几个伟大的公司带头。深圳有腾讯,华为等。

林帅坚信:
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外贸人英语语言网络营销必懂专业术语

1*互联网信息接入协议(IMAP,Internet Message Access Protocol)一种标准的发送电子邮件的协议.
2*印象(impression)某一页面被用户所单独浏览的视图,用来计算做广告的费用。
3*IP地址(IP address)用来表示连接互联网设备的唯一数字。IP地址可以是动态的(每次连接互联网时的IP地址都不同),也可以是静态的(不变的)。静态IP地址对于营销人员最为合适,因为动态IP地址容易被认为是垃圾邮件。
4*登录页面(landing page)在用户点击电子邮件内容链接后跳转到的网络页面,也被称为微型站点、回应站点、点击页面等。
5*链接变质(linkrot)链接在一段时间后变质的情况,可能是由于网站关闭,或者网站不再为电子邮件提供唯一的登录页面导致。
6*用户列表(list) 营销者向其发送邮件的所有用户的电子邮件地址的总和。它可以是由公司本身收集的用户邮箱,也可以是从第三方途径获得的邮箱。
7*用户列表疲劳(list fatigue)在过短时间内向用户发送过多的邮件,导致列表中的用户反感、回复减少的现象。
8*用户列表清理(list hygiene)在用户列表中清除硬退信和注销用户的行为。一些公司利用电子邮件地址升级服务,自动升级旧的和被废弃的电子邮件地址。
9*电子邮件传送代理(Mail transfer agent,MTA)负责储存新邮件以及将发送人的邮件转发给收信人或中继站点计算机。
10*多部分(multipart/MIME)多用途的网际邮件扩充协议,又叫作电子邮件嗅探器(email sniffer),是一种在同一信息中同时包括HTML格式和纯文本格式的信息格式。

林帅坚信:Every accomplishment starts with the decision to try.If you fall, rise up, shake off the dust and try again.Ever tried. Ever failed. No matter. Try Again. Fail again. Fail better.Success is achieved and maintained by those who try and keep trying.

段永平投资箴言:

非常有意思的一点是,我整个博客讲的都是”道”的东西,可人们总是觉得”术”的东西才值得学。其实我不太懂”术”,所以才觉得自己不太适合做CEO。不过,只要在”道”上,”术”的东西早晚会学会的,快速与否往往没有人们想象的那么重要,投资亦然。

明知未来会掉的东西拿在手里是啥意思?经常看到人们拿着将来会变0的东西在手里炒来炒去的,实在不好理解。当年万科股改时配的put就是一个典型的例子。

控制成本和经济好坏无关,是个一直要做的事情。最好笑的就是经常看到上市公司为了满足华尔街的预期去减成本,尤其是为了减成本而裁员。

林帅坚信:
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外贸邮件营销的专业术语学习【外贸人有用小知识】

学会了一些专业术语,以后阅读有关邮件营销的文章,理解起来就很容易了。

1* A/B分类测试法(A/B split)

对于两种不同版本的电子邮件进行测试。一般来说,将用户分为两组,向其中一半发送一个版本的邮件,而向另外一半发送另一个版本的邮件。

2* 第一个屏幕(above the fold)

不需要进行滚动屏幕的操作就能够看到的邮件内容。这个词汇来自新闻报纸行业,由于读者第一眼就会看到这一部分,因此该部分内容通常十分宝贵。

但是对于电子邮件行业来说,并不是最靠上的内容就一定是第一个屏幕的内容。它由许多因素决定,比如屏幕的大小、分辨率、窗口的大小等等。

3* 获取成本(acquisition cost)

在电子邮件营销中获得一个注册用户所花费的成本。一般来说,将宣传消费者进行注册的营销成本除以获得的注册用户数量,得到这个数值。

4* 积极的同意(affirmative consent)

读者做出的要求接收公司发送电子邮件的积极响应。

一般来说,积极的同意不包括通过欺骗手段获得用户同意的方法。

5* 验证(authentication)

自动识别电子邮件发送者身份的过程。

6* 自动响应(autoresponder)

自动发送电子邮件的能力。 比如当用户进行注册后,系统自动发送的欢迎信;或者由于用户的加入或注销,向特定邮件发送了邮件而自动触发的邮件发送行为。自动响应可以发送不止一封邮件信息,它可以是根据时间发送的一系列电子邮件,也可以是根据用户行为触发的电子邮件。

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林帅的微博 @林帅-外贸人之家

外贸人,为什么你需要伪装成一家外国本土公司【地理定位对外贸营销的影响

1*在搜索引擎面前,你需要伪装成一家外国本土公司

搜索引擎根据用户所在的地理定位或者用户账号中填写的住址等信息,返回不同搜索结果。做外贸网站,更需要理解和关注地理定位效应。不同国家的人使用相同的搜索引擎,搜索相同的关键词得到的结果可能有天壤之别。甚至,相同国家不同城市的客户,搜索相同的关键词得到的结果可能有天壤之别。外贸人必须首先清楚自己的目标用户群在哪个国家,再想办法提高自己外贸网站在目标国家的排名,而不是自己所看到的排名。

因此有些时候,我们要把我们的外贸网站本土化(通过域名,空间IP,内容伪装),让搜索引擎认为我们是一家本土公司,这样客户在他所在的地理定位搜索的时候,我们的外贸网站才会出现在排名中。

2*监测不同国家版本的搜索引擎效果

用户使用同一个搜索引擎在不同国家的版本也会看到不同的信息。比如在google.com和google.com.sg和google.co.uk搜索同样的关键词,得到的结果也往往不相同。外贸人监测网站排名的时候,记得几个不同版本的搜索引擎都要测试一下。

一个外贸人做英文网站,自己看到的排名再好,但英美国家的人看不到排名,也无法获得客户和销售。

3*地理定位对社交媒体影响更大

比较简单的情况:比如很多社交媒体,会根据的你的地理定位,推荐附近的人或者内容。比较复杂的算法:通过你的地理定位,判断你的一些特性权重,然后推荐相关的人或者内容。因此外贸人,如果有必要,在社交媒体营销和开发客户的过程中,可以通过一些技术手段(你懂的),修改自己的地理定位,伪装成某个区域的“外国人”,这样子你才能看到目标区域的信息。

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海关数据可以帮助外贸企业做这4大好事【外贸人主动开发客户】

1*海关数据可以帮助外贸企业开发优质客户,快速高效地找到潜在的真实、优质买家

企业进入一个新市场找不到客户时,或是新产品刚上市,或是企业业务量不饱和,需要寻求市场扩张时,海关数据贸易情报可以帮助企业迅速网罗市场上所有真实的正在采购的有效买家信息,并通过提供一系列的数据报表分析帮助企业准确了解、评估市场上真实存在的每一个采购商的采购行为和习惯(包括采购量、采购周期、采购频率、采购地区等),从而锁定最适合自己的买家,并与之进行深入的贸易商谈,提高业务成交几率。

2*海关数据可以帮助外贸企业监控竞争对手,全面了解竞争对手进出口行为

通过海关数据贸易情报能够监控竞争对手的贸易动向,追踪其每一笔贸易记录,了解其贸易细节,从而了解其客户资源、业务结构、生产经营状况,供货频率和周期等,通过对竞争对手和自己的对比分析,找到贸易的突破口,优化自身竞争优势及实力,提高企业竞争力。

3*海关数据可以帮助外贸企业快速找到买家和其采购规律

海关提单每月都会更新买卖双方的交易凭证,并且保证买家信息的真实性、准确性和适时性,而且其中的买家都在当前活跃。同时通过对其交易记录的查询和分析,你可以清楚地知道买家的采购产品和实力,从而找到最适合自己的买家,集中力量开发,事半功倍!通过对买家交易记录的跟踪与分析,你可以发现其产品数量、出货时间、补货时间之间的关系,找出买家的采购规律,在最佳时间将公司产品推荐给买家,增加交易成功率。

4*海关数据可以帮助外贸企业提高现有买家忠诚度,救回已经或即将失去的客户

通过对现有客户交易记录的跟踪和分析,你能够知道同一类产品该客户还从哪些供货商处采购,通过对竞争对手和自己的对比分析,可以找到突破口,进一步巩固客户关系,提升客户价值。另一方面根据订单的异动情况,可以预先把握买家可能的动向,对已有市场策略进行改进或调整,用以规避风险。 通过对客户交易记录和竞争对手的对比分析,发现买家的关注点,找到自身产品、交货、沟通等环节存的问题,更好地与买家沟通,重新获得客户的青睐。

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外贸多语种独立站营销需注意当地语言习惯【外贸独立站营销】

1*对网站转化的影响
多语种网站运营推广还需要熟悉当地语言和文化。如果只是简单地把中文版直译成外文,很可能看不到预期中的效果,处理不当还可能有反效果。
不同国家的购买习惯、文化、网站浏览习惯对网站转化的影响是个很复杂的工程,需要每一个外贸人用心了解细心积累。

2*语言习惯可能导致关键词的不同
从SEO角度出发,也需要考虑到语言、文化方面的不同。比如同样是英语,美式英语和英式英语就有不少区别。很多在中文中相同的事物,在英式和美式英文中是两个不同的词。如手电筒,美式英文称为flashlight,而英式英文称为torch。所有SEO的效果都体现在文字上,在进行关键词研究和网站内容的撰写上,都必须顾及到拼写的差异。

3*相同语种的网站外链最佳
不同语种的网站,最好建设相同语种的外部链接。经常看到有朋友问,自己做的英文网站建立的外部链接来自中文网站是否有效?这样的链接效果是有,但没有同样来自英文网站的外部链接好。

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还真的是自己付费的独立站,是比较靠谱的,长长久久的。

KEWM.COM
挺佩服孙宇晨的,无论是正面的新闻,还是负面的新闻,只要有新闻,有微博讨论(哪怕是谩骂),他都是赢家。

反过来想,孙宇晨如此迫切需要流量,哪怕是微博谩骂的流量,是不是也是一种焦虑呢?

最近每个晚上喝了两罐啤酒,毫无感觉。酒量这得是锻炼出来的。

从商业调研的角度,打算体验一下电子烟,罗永浩的小野电子烟。

如果有的选择,我希望我的青春没有经历过高考,走的是私立国际学校的路。

Kewm.com

处于股票考擦的目的,在拼多多买了很多次,到目前为止,感觉体验非常好。
特别是直接在微信上的拼多多小程序购物。
10年内,拿下一半淘宝份额不是梦。

有没有人蹭一下热点,写个5G到来对外贸的影响?
我来想一想,是否有什么影响。

刚才登入了GOOGLE PLUS看了一眼,已经关闭了。
以前在GOOGLE PLUS上面还真的花了不少时间上传内容。
看来,还真的是自己付费的独立站,是比较靠谱的,长长久久的。

林帅再谈董明珠大姐。
首先我们先分清楚两个能力:
1做对的事情 2把事情做对
董明珠大姐,她过去的成功,更多集中在,把事情做对的能力。因为做空调这件事情已经明确,需要的只是执行力,把事情做对的能力。
但是从她最近的一些新闻,做手机,造新能源车,做芯片,林帅有点担心董明珠大姐在“做对的事情”上的判断能力。

KEWM.COM

从微博诞生那一刻开始,林帅就一直陪伴到现在,最大的感受,就是阶级固化(流量固化)。
完全是一个社会的缩影。
阶级固化,有点可怕。

汽车股涨了今天。
今天,腾讯也涨了一点。

也许在李宁本人鼎盛的时代,李宁是个不错的品牌名选择。
但现在的市场环境,绝对不是了。
建议李宁换一个英文字母组合的品牌名。
林帅推荐使用TOTRY。

长城汽车和中国火箭合作,是个很好的营销策划。

KEWM.COM

把杜蕾斯的广告创意套在奔驰车上好吗?【外贸人的营销课】

请把以下内容当做营销看待,不要觉得林帅开黄腔。

1*起因
杜蕾斯的微博代运营团队,开始负责运营奔驰的官方微博,出现了“5G已来”,“祝考生,4门,旗开得胜。”等蹭热点的海报。玩弄一点文字技巧。
看到一些大V博主拍案叫绝。
但林帅不以为然。
林帅认为,这些拍案叫绝的博主不懂营销。
因为杜蕾斯和奔驰车本身是完全不同的产品,营销诉求是不一样的。

2*杜蕾斯
对于CONDOM这种产品,同类产品之间的产品性能差异太小,消费者也无需了解产品性能。或者即便要了解,也是瞬间可以完成了解过程的。比如说,杜蕾斯和冈本,相同厚度的产品,按生物学的角度,你是感觉不出有区别的,也许心理暗示会带来感官的错觉。因为对于这一类产品来说,唯一的营销诉求,就是,消费者知道熟悉喜欢这个产品的品牌就够了。消费者在购买的时候,面对产品本身几乎没有差别的产品,会选择自己熟悉的品牌。
因此杜蕾斯的各种蹭热点的,玩味文字技巧的文案和海报,就恰到好处。
但是奔驰汽车不同。

3*奔驰汽车
对于汽车,消费者光知道品牌名远远不够,还要深入了解产品的设计美观和性能。偶尔玩味一下文字技巧,蹭一下热点,并非不可以,但千万不要舍本逐末。如何让消费者深入了解设计和性能,以及产品带来的美好生活的那种使用场景,才是奔驰汽车,应该持之以恒的营销诉求。
另外泛泛的知名度,和有用的目标群体影响力,是需要区分。避免出现叫好不叫座。

4*华与华
营销是了解商业很必须的一种知识。但对营销的了解,千差万别。林帅最近看过最感动的一句关于营销的句子是段永平的这句话:
历史上有个广告比较“滴滴香浓意犹未尽”和“味道好极了”
,你知道哪一个?另一个现在在哪里?广告想传达什么很重要,似是而非不好。
华杉兄弟一副很牛逼,很懂营销的样子。
但是其实他们所做的一切,归根结底就是在践行段永平的这句话。
这句话的潜台词是,林帅觉得他们干得不错。

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【对于一个喜欢写作的人来说,每天有内容可以写作,是一件很幸福的事情。】

外贸B2B付费平台如何进行关键字优化提高转换效果【外贸平台运营】

1*分析关键字
查看“关键字效果” 报告,区分出哪些是带来转化的关键字,而哪些是没有转化的。 对于带来转化的关键字,首选按照转化数量降序排序,找到哪些关键字带来最多的转化。 然后按照转化成本升序排序,找出哪些关键字的转化成本相对较低。 最后再按照关键字排名降序排列,找出排名在第四名以后的关键字,对于没有带来转化的关键字,按照费用降序排序,确定哪些关键字花费了最多的广告成本。

2*优化带来转化的关键字
对转化成本较低的关键字,可以从“用户搜索字词报告”中找到尚未添加的有转化的关键字。 可添加同义词、相关词条、复数及变体形式等,另外可把关键字变得更加具体,例如加上品牌名称、系列名称等,还可以增加含有暗示用户转化行为的词,例如购买、Buy、for sale等。CALL TO ACTION. 对于转化成本较高的关键字,在不完全损失排名下,可以适当地降低关键字最高出价。对于转化排名靠后的关键字,提高质量得分和关键字最高出价,或许可以带来更多的转化。

3*优化没有转化的关键字
添加否定关键字,让广告投放更加精准。 当关键字流量很大的时候,尝试改变关键字匹配形式,可以减少许多无关点击,剪掉无效成本。另外也有部分关键字可能是因为排名靠后而没有转化,针对这部分关键字,可以通过提高质量得分和出价来提升广告排名,然后再看数据是否有转化。 最后对于表现效果非常差的关键字,除了降低关键字最高出价以外,也要适当考虑是否要删除该关键字。

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我是林帅,我是外贸人。

多语种外贸网站如何处理更有利于营销和引流【外贸独立站营销】

1*不同语种页面对搜索引擎来说也是不同的内容
随着外贸行业不断发展,发布多语种网站内容也越来越常见。很多国内企业把外文网站当做重要的营销渠道。不同语种的网站在SEO原则上是相同的,熟练掌握中文SEO,也可以把同样的手法用在其他语种的网站上。
不同语种内容不会造成复制内容,哪怕同样的文章从中文翻译成英文、法文、日文,这些不同语种页面对搜索引擎来说也是不同的内容。

2*尽量不要在一个页面中混合不同语言
要注意的是,尽量不要在一个页面中混合不同语言。有的网站把英文内容紧接着放在中文内容下面,这样不能达到最好效果。应该把不同语种内容完全分开,中文页面就是中文页面,英文页面就是纯英文页面,不然搜索引擎在判断页面语种时会混淆。

3.1*不同语言网站完全独立,放在不同的国家域名上
如美式英文版放在kewm.com,英式英文版放在kewm.co.uk。这样做的好处是用户及搜索引擎都能轻易分辨语种和地理位置。不同语种的页面写作、内容安排上也都可以自由发挥。不同国家域名的网站可以放在相应国家的主机上,有助于关键词排名的地理定位。
缺点是这些网站完全独立,在推广上需要花更多精力,需要同时优化和推广多个网站。

3.2*不同语种网站放在主域名的子域名上
如中文版本作为主网站,放在kewm.com,英文版本放在en.kewm.com,法文版放在fr.kewm.com。这样做的好处是子域名多少可以继承一点主域名的权重。如果主域名已经存在较长时间,有比较高的权重,对多个子域名的优化排名都有好处。用户和搜索引擎也可以轻易分辨出这些子域名是不同语言版本。不同子域名也可以放在相应国家的主机上。
缺点和使用不同国家域名一样,不同子域名在搜索引擎眼里基本上是不同的网站,也需要同时优化推广多个网站。

3.3*不同语种网站放在主域名的二级目录下
如中文版主域名为kewm.com,英文版放在kewm.com/en/下面,法文版放在kewm.com/fr/下面。这样做的优点是二级目录完全继承主域名权重,在搜索引擎眼里,不同语言版本实际上是一个网站。如果你已经有一个权重相当高的主域名,在二级目录下推广其他语种页面就容易得多。
缺点是用户和搜索引擎都可能对网站语种产生一定混淆,而且不同二级目录很难放在不同国家的主机上,技术上实现起来比较困难,这对关键词地理定位很不利。

4*林帅个人建议
如果你需要做几个语种的外贸网站版本,林帅的建议是,选择3.2这一种方案,不同语种网站放在主域名的子域名上。很多跨国公司,选择这种方案。

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外贸网站速度对排名的影响【外贸独立站营销】

除了影响网站用户体验和转化率,主机速度也严重影响网站收录。对一个给定网站来说,在搜索引擎眼中有一个固定的权重,搜索引擎会分配一个与权重匹配的相对固定的爬行总时间。网站权重越高,分配的总爬行时间越长。如果网站速度比较慢,搜索引擎抓取一个页面就需要更长时间,这样就会影响总收录页面数。

这对小网站还问题不大,对大中型网站来说,页面调用时间长,抓取占用时间就长,必然影响整个网站所能收录的页面数量。而对大中型网站来说,提高页面收录率是SEO的最重要工作之一。在这个意义上,主机速度直接影响SEO效果。

除了影响网站收录,页面打开速度也是影响Google排名的直接因素之一。Google反垃圾组带头人Matt Cutts特意提醒SEO人员,Google把页面速度作为排名因素之一。普通用户和SEO人员并没有注意到这个变化,因为只影响很小一部分搜索结果,速度只是很小的一个因素,权重及相关性还是最重要的。

注意,显著影响到用户体验的广泛要素,最终都会被搜索引擎谨慎地尝试和使用。

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我是林帅,我是外贸人。

外贸米课的发展瓶颈,和颠覆米课的策略

米课的商业模式太轻松了,太让人羡慕了。完完全全的轻公司。
每次打开米课的网站,林帅都有点流口水。但是最近林帅发现米课并不是没有弱点,也并不是无懈可击的。

1*米课的一点营销困境

料神早期的影响力是怎么建立起来,因为他分享了很多实用的外贸经验和知识。免费的。
作为知识性的遇见领袖,最好的营销,就是持续输出优质内容,比如我们的外贸女神索菲(这两年来最成功的外贸公众号就是她了)。其他付费广告,展示广告,都是一时的效果,而且效果并不会好。

但是因为料神现在做培训了,优质的内容,必须放到付费的课程里面,否则就对不起学员了。
那么料神就很难捕获和积累新的粉丝群体了。
对比料神后来分享的公众号文章和,索菲的公众号文章,内容好坏,已见分晓。

虽然林帅没有数据,但林帅可以大胆的预判,索菲的公众号粉丝增长,应该是秒杀米课的几个讲师的。

因为索菲实实在在的,掏心掏肺的分享最优质的外贸内容。

而料神老师,只能公开免费分享一些无关痛痒的小内容。

2*新粉丝的增长瓶颈

在线知识培训是一个非常好的商业模式,但是当料神老师把之前积累的影响力变现之后,如何积累新的粉丝群体。
要知道,那些因为你长期分享的优质内容成为你的粉丝,和那些做付费广告引来的流量,完全不是一个质量级别的。

因此米课虽然很牛逼,但并不是没有弱点的,至少在讲师的新粉丝培养上,是有瓶颈的,偶尔的公开课,并不能弥补这一块的缺失(对比索菲长期的免费的输出她所能创造的最优质的内容)。

付费广告,米课也做过,我在一些网站上也看到过米课的广告,印象是2017年的时候。但是林帅预判,这种广告效果并不会好。知识付费,消费者愿意付费的是信得过的知识领袖。

3*与一线实战经验脱节

料神还在一线实战做外贸吗?还在亲自开发客户,做推广,去验证,修正,和提炼他的外贸知识和经验吗?
理论和实战如何不脱节呢?
答案是,当你不靠内容赚钱的时候,你会愿意更慢更真实的输出内容。

4*如何颠覆米课?

将来在外贸培训上,如果有人要颠覆米课有什么方法呢?
林帅想来想去,策略就是:通用性的知识免费,个性化的服务收费。

我们继续拿我们的外贸女神索菲举例子(其实林帅是很希望索菲能尝试这样的道路),她继续坚持免费分析她能创作的最优质的外贸内容,永远免费,所有的知识都是免费。

但是索菲可以建立一个以她为核心的小讲师团队(讲师都是有十几年实战经验的来自各行各业的老外贸)。这个团队不是用来做培训的,而是提供个性化的解答服务,说白一点,就是针对每一个外贸人的需要,帮他诊断,提供建议和解决方法。
每个外贸人本身的情况都不一样,遇到的问题都不一样,需要一对一门诊。

通用性的知识免费提供(以此吸引和积累大量的粉丝池)。
个性化的服务诊断收费。

当然这个商业模式,没有华哥的米课培训那么舒服,录一次内容,后面新增加的销售,几乎是没有任何成本了,超级高的毛利。

但是这个商业模式,虽然赚钱比较辛苦,但可以扩大更大的用户群体,而且更无懈可击,别人想要颠覆你,就很难了。

有点类似于,沃尔玛和亚马逊,已经把零售的所有中间环节干掉,只赚最低最低的毛利,让别人都活不成了。别人也不敢进入这个行业了。

以上是一点商业思考,不带有感情色彩。
林帅是华哥的粉丝,也是米课的学员。
支持米课。
学外贸,上米课IMIKER.COM。

搜索引擎营销的终极目的是什么?【外贸人独立站营销】

1*被关注
被关注是指在主要搜索引擎或分类目录中通过付费关键字竞价排名或其他技术手段使网站在搜索引擎结果页展示,从而获得用户关注的机会,这是搜索引擎营销的基础。 搜索引擎登录方式包括免费登录、付费登录、搜索引擎关键词广告等形式。 被关注的含义就是让外贸网站中尽可能多的网页(不仅仅是网站首页)被用户搜索到,增加网页的搜索引擎可见性。

2*排名靠前
排名靠前是指在能被用户关注到的基础上尽可能地获得好的排名,在搜索结果中有良好的表现。因为用户关心的只是搜索结果中靠前的少量内容,目前大多数外贸企业主要利用关键词广告、竞价广告等形式来实现这一目标。 同样,如果在分类目录中自然排名的位置不理想,则需要同时考虑在分类目录中使用付费等方式使得排名靠前。

3*被点击
被点击指通过搜索结果点击率的增加来达到提高网站访问量的目的。仅仅做到被搜索引擎收录并且在搜索结果中排名靠前是不够的,这样并不一定能增加用户的点击率,更不能保证将访问者转化为顾客。要通过搜索引擎营销实现访问量增加的目标,则需要从整体上进行网站优化设计,并充分利用关键词广告等有价值的搜索引擎营销专业服务。

4*客户转化
客户转化指将访问者转化为客户,将网站访问量的增加转化为企业实现收益的提高。 从各种搜索引擎策略到产生收益,其间的中间效果表现为网站访问量的增加。 网站的收益是由访问量转化所形成的,从访问量转化为收益则是由网站的功能、服务、产品等多种因素共同作用决定的。这个目标在搜索引擎营销中属于战略层次的目标。 其他三个层次的目标则属于策略范畴,具有可操作性和可控制性的特征,实现这些基本目标是搜索引擎营销的主要任务。

5*提高品牌知名度
71%的搜索引擎营销商利用付费排名模式提高品牌知名度,同时更多的营销商对品牌影响力的重视程度远远高于产品销售、产生引导或者增加访问流量,虽然后者也被认为是重要目标之一。

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论外贸学习。
林帅现在会去涉猎各种各样的外贸资讯,但基本都是泛泛而读,不会花时间精读。
基本做到知道有这个东西就可以了,等到以后工作中,明确需要用到某个知识的时候,在比较具体的去学习。

计划在华为云建一个网站。

林帅再谈惠州男孩孙宇晨:

1*在商业的世界里,我赞同孙宇晨的观点,可以以财富的数量论成败。

2*孙宇晨借势造势能力非常强。林帅也给孙宇晨交过智商税,买过他喜马拉雅的课程,199元,整个课程基本就是他炫耀的日记。在课程里面,他非常聪明的,超多次的提及马云和史玉柱等大佬,来提高自己的分量。林帅还买过和看完他的书,书的内容约等于自传。从营销造势的角度,他确实很厉害,值得我们学习。不是谁都可以随随便便成为贾跃亭的。贾跃亭哪怕失败了,也是枭雄(可能是很多人怨恨的枭雄)。

3*林帅非常确定的认为他是币圈贾跃亭,他的波场,就是庞氏骗局,迟早会破裂。
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林帅再谈惠州男孩孙宇晨:
1*在商业的世界里,我赞同孙宇晨的观点,可以以财富的数量论成败。
2*孙宇晨借势造势能力非常强。林帅也给孙宇晨交过智商税,买过他喜马拉雅的课程,199元,整个课程基本就是他炫耀的日记。在课程里面,他非常聪明的,超多次的提及马云和史玉柱等大佬,来提高自己的分量。林帅还买过和看完他的书,书的内容约等于自传。从营销造势的角度,他确实很厉害,值得我们学习。不是谁都可以随随便便成为贾跃亭的。贾跃亭哪怕失败了,也是枭雄(可能是很多人怨恨的枭雄)。
3*林帅非常确定的认为他是币圈贾跃亭,他的波场,就是庞氏骗局,迟早会破裂。KEWM.COM

外贸社交营销,Facebook内容发布技巧【外贸人有用小知识】

Facebook内容发布技巧:

1*建立好Facebook专页后,需要持续地添加和专业相关的内容,才能吸引用户,得到用户的认同。如果你不清楚你的用户可能喜欢哪些话题,可以先搜索和你产品或业务相关的海外知名同行的Facebook专页,研究他们的专页文章内容,另外文章被点赞和分享的数量也可以作为数据参考。

2*在Facebook上搜索和产品相关的Facebook专页,并将这些专页细分,比如按地区、话题,将这些专页上比较特别的信息分享后添加热门话题或和产品相关的标签。

3*如果你的产品图片比较丰富,可以将这些产品图片做成相册图,每个图片说明带上产品链接,同时设计一个精致的图片作为Facebook分享相册封面图,封面图片的像素可以设定为845x400px,并作突出显示。

4*分享顺序:专页至个人。Facebook 专页上没有好友概念,只有用户账号才有,所以产品信息分享,先到专页上分享,然后再分享到个人时间线,这样加好友后,你的好友在没有对你的专页点赞前,也可以从你的时间线上看到你的专页信息。好友做分享后,可以将你的专页分享出去。

5*Facebook会对分享的大图片进行压缩,分享的图片最好是正方形,这样压缩后不会让图片变形。

6*如果你的网址大长,可以用短网址服务。

7*分享信息里带上和分享内容相关的标签(tag),用户可以依据这些标签(tag)来搜索到你的分享信息。

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找到价格之外的优势,LinkedIn外贸客户开发心得【外贸人有用小知识】

*找到价格之外的优势,在LinkedIn上把自己打扮得更专业。

从积累人脉的角度来说,我们需要从 LinkedIn上寻找潜在客户,同时从LinkedIn 发掘更多的供应商,甚至有必要跟你的竞争对手保持联系。当今的时代已经没有办法像传统外贸靠不对称的信息来做业务。 你可以在LinkedIn上一下子找到10个客户,或者一下子找到10个供应商,对于客人来说也是一样,他在联系上你的同时也可以一下子联系到10个你的竞争者。所以衡量竞争力也必须有新的方法。 或许可以列出10个价格之外我们的优势,这些细节可以在跟客户沟通的时候为你加分。

*LinkedIn上的信息共享将让我们的商业触觉变得更加灵敏。跟来自LinkedIn上的客户交流,最大的收获就是观念的转变。在LinkedIn上做生意一定要有一种开放的思维模式。 做到资源共享是一件很难,但又势在必行的事。有一些客人对于国内的价格变动比你还要反应快、触觉敏感。很多时候,工厂不会跟你承认未来几天会降价,这一点当然可以理解,但是对贸易商来说,提前掌握这些动向也是非常重要的。

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找到价格之外的优势,LinkedIn外贸客户开发心得【外贸人有用小知识】

*找到价格之外的优势,在LinkedIn上把自己打扮得更专业。
从积累人脉的角度来说,我们需要从 LinkedIn上寻找潜在客户,同时从LinkedIn 发掘更多的供应商,甚至有必要跟你的竞争对手保持联系。当今的时代已经没有办法像传统外贸靠不对称的信息来做业务。 你可以在LinkedIn上一下子找到10个客户,或者一下子找到10个供应商,对于客人来说也是一样,他在联系上你的同时也可以一下子联系到10个你的竞争者。所以衡量竞争力也必须有新的方法。 或许可以列出10个价格之外我们的优势,这些细节可以在跟客户沟通的时候为你加分。

*LinkedIn上的信息共享将让我们的商业触觉变得更加灵敏。跟来自LinkedIn上的客户交流,最大的收获就是观念的转变。在LinkedIn上做生意一定要有一种开放的思维模式。 做到资源共享是一件很难,但又势在必行的事。有一些客人对于国内的价格变动比你还要反应快、触觉敏感。很多时候,工厂不会跟你承认未来几天会降价,这一点当然可以理解,但是对贸易商来说,提前掌握这些动向也是非常重要的。

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昨晚半夜起来,看了一个邮箱,第一眼以为一个客户要下个大单。
有一个外贸客户要下单,他把数量写成100.00 units,很少有客户会这样写,因为我们产品都必须是整数的。

以后内容纯属无稽之谈(但,是有鸡之谈)。
男生是站着尿尿,蹲着便便。
男生站着尿尿,从社会整体的角度来看,是最低成本和最高效率的做法。
但是,从生物学的角度,会不会男生蹲着尿尿,更符合生物学规律呢?
你说雄性动物尿尿更接近男生站着尿尿,还是蹲着尿尿呢?
哈哈,莫名其妙,想到这个问题。

林帅隐约觉得,
作为一家国际化的企业,华为非常不希望自己身上有太多红色的色彩。
即便是现在特殊的时候,华为也不希望被官方或者非官方抹上太多红色色彩,对华为将来的国际化市场不利。

既然是基于真实故事改编,李飞这个角色太让人无语了,太不符合现实专业基调。李飞太没有一个专业警察该有的专业素养。现实中这样不听命令的人,也不被允许存在。
越看到后面,对李飞这个角色越反感。
反恐24小时的,JACKER BAUER虽然也是独立作战,但那种基调完全不一样。JACKER BAUER是被迫成为一个独立作战的英雄。

看过最震撼的毒贩电影,是NETFLIX的毒枭,第一第二季度。
每次看毒枭影视剧,最大的感受就是,缉毒警察承担的风险太大,而经济回报太低了。
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“如果不是毛衣站,米课华哥的预言就准了”???

今天和一个外贸人交流,他说,“如果不是毛衣站,华哥的预言就准了”。

我非常不赞同他的观点,原因如下:

1*毛衣站也属于市场的一部分。当华哥预判牛市大约在春季的时候,他是在预测市场。而我们认为市场不可预测,就是因为市场不仅包括上千万股民的情绪,媒体的舆论,还包括各种国内外政策,当然还包括其他所有的一切。毛衣站属于市场的一部分。

2*虽然华哥预测,牛市大约在2019春季。但现在就下定论华哥预测准与不准,是否还为时尚早?林帅好奇问一下其他外贸人,你的时间容忍度有多大?
第一档,7月31日,上证指数如果达到3500点,我们就认为华哥预测准确?
第二档,2019年12月31日,上证指数如果达到5000点,我们就认为华哥预测准确?
第三档,2020年12月31日,上证指数如果达到5000点,我们就认为华哥预测准确?
你觉得,你的时间容忍程度是属于哪个档次的呢?

最后林帅个人的观点是,市场太复杂,不可预测,也许像猜硬币,有时候对,有时候错,但你不知道哪一次预测是铁定对的。
反过来,只关注两三只我们看得懂的股票。预判两三只股票未来成长的可能性,也许还在我们智慧可控的范围内。
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在工作和休闲之间,取得某种平衡。

重复一遍,中国最能自建OS的企业是腾讯。
微信OS加上小程序,足以满足大部分中国人的基本生活需求。
游戏娱乐另外操作。

破冰行动,好看是,是因为他是基于真实故事改编的。
但肯定会有一些虚构的部分。
因为不知道哪些事虚构的,所以以下绝对没有对缉毒警察有任何不敬的意思。
按我的判断,李飞是最大的虚构角色。
如果是的话,编剧如此编故事,有一些不妥的地方。
比如我看到现在,快大结局了。
我对李飞的评分是:0分。他给缉毒警察带来的形象分,甚至是负面的,至少在林帅这里是这种感觉。
我对李飞的表现感到彻底的失望,感觉他完全不是一个专业的警察,而像是一个烂电影里面带着主角光环打不死的**主角。
里面林帅认为最满分的缉毒警察形象是,蔡永强,有耐心,有智慧,理性专业,能伸能缩,坚韧不拔,还有非常难得的政客手腕,他才是最牛逼的缉毒警察。
我在微博上也看到,很多人对李飞的角色,非常反感,甚至有微博说他就是大XX。
所以,我感觉编剧是不是为了剧情冲突,忽略了警察正面形象的传播。
再次申明,本文纯粹是影评,如果李飞是基于真实人物改编,林帅对这个真实人物,绝无半点不敬之意。
最后,看到组织能参与如此大尺度的影视作品,宣传整体警察形象,林帅感到惊喜和巨大的进步。
最后致敬缉毒警察。

一个车都没有做出来的FF可以一而再再而三的融资,我就不信特斯拉会破产。

阿里打压拼多多,人尽皆知。
京东对拼多多的心态是怎么样呢?是同仇敌忾,一起反抗阿里巨头吗?

昨天买的西瓜,好吃。记上一笔。

盖得排行的李铁问过一个问题,洗两腿中间的毛,用沐浴露还是洗发水好?
林帅认真对比了几次,发现是洗发水比较好。

权游结束了,虽然不是很满意这个大结局。
但还是感谢这一场故事盛宴。
我更期待把夜王放在最后干掉,而且干掉夜王的时候,每一个王国都人口损失惨重,一切重新开始。
这样才能让WINTER IS COMING这个基调,更加的得到圆满回应。

勇士连赢市场,太高兴了。
感觉,勇士赢在稳定,整体比较稳定发挥。

权游第六集,不急,该来的迟早会来。

以前很少点,最近点了KFG的缤纷饮料,发现都挺好喝的。
而且应该会比现在的网红茶更注重食品安全。

我们都需要不断变得强大,因为我们都有想要保护的人。

商业合作就是最好的缘分,有些合作伙伴一联系就是十年,想想你有哪些同学和朋友,能够保持十年不间断的,比较频繁的沟通交流的呢?

讯飞语音输入法,英语语音输入,准确率非常的高。

向往的生活。
我忍不住的一直在观察何炅会不会对男生比较亲密,好像有一点。
最幸福的是,最早结婚的叶一茜。

万万没想到,罗永浩的锤子手机倒闭了,而一加手机反而活下来了。
这其中的原因,到底是什么呢?
两个创始人之间的区别吗?
罗永浩和刘作虎的区别吗?

我吃西瓜,都是连籽一起吃的。
所以有籽西瓜和无籽西瓜,对我来说都是一样的。
你们是这样的吗?

看到网上有些人说,也别把华为说的那么悲壮,他这么做也完全是处于企业盈利的目的。商业利益摆在那里,所以他才会投入做海思备胎。
这样说也许没有错。
但一个伟大国家的经济的发展,靠的就是一些伟大的企业支撑起来的。看看三星对韩国意味着什么。
成功商业本身就是最大的慈善。
因此华为真的很伟大。

腾讯把公众号流量主的门槛,降到500个关注人数。
这本质上,和现在的分享新闻奖励金币,有点类似。
把每一个个体的那一点人脉流量挖掘出来。
当然腾讯这种是健康的方式。

外贸独立站营销之视频搜索营销

视频页面的优化需要注意几个方面:

● 标题。视频文件所在的页面标题,通常就是提交视频时自己撰写的视频标题。和普通页面一样,应该嵌入目标关键词。

● 文字说明。与标题类似,提交时填写的文字说明会显示在页面的视频说明部分,也需要包含相应关键词。由于篇幅允许稍长,可以加入关键词的变化形式。

● 播放次数。几乎所有视频网站都会显示本视频的播放次数,次数越多说明视频越受欢迎,搜索引擎给予的权重也就越高。

● 用户评分。同样,几乎所有视频网站都允许用户给视频评分,并且显示在视频页面上。分数越高,视频内容质量高的可能性也越大。

● 用户评论及留言。主要是看留言数目,播放次数有时还可以作假,留言数目作假难度就大大提高了。播放次数、评分及留言,都在一定程度上表明视频的受欢迎程度,有点类似于页面的导入链接。

● 链接。和普通页面一样,有越多外部链接,视频页面权重越高。与文字页面相比,视频排名需要的链接数就少多了(至少目前是这样)。

● 标签。提交视频时,系统通常要求用户填写几个说明视频内容的标签。在主题相关的情况下,尽量多填写几个相关标签,这样提交的视频出现在其他视频的相关视频里的机会就更多,被看到、被评分、留言的机会都更多。

● 视频嵌入。视频分享网站都提供代码,允许站长把视频嵌入到其他网站。鼓励其他网站嵌入视频,因为都会计入播放次数,提高能见度。

● 缩略图。一张好的缩略图不仅吸引视频分享网站上的用户,也吸引搜索引擎的用户。

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6个知识点帮你提高外贸邮件被打开率【外贸人有用小知识】

6个知识点帮你提高外贸邮件被打开率【外贸人有用小知识】

1*在你的主题中营造一种紧迫感,鼓励收件人打开邮件。你想暗示商品的稀缺而不是显示你在做销售。 你可以暗示你的产品或者服务有限,机不可失,从而使得他们立即采取行动。但是,不要直接在主题行中添加日期,否则可能会使那些每几天检查一下邮件的人觉得这封邮件已经过时了。

2*主题行应该包含公司或时讯的名称。你得提醒收件人你们之间有联系,从而在相互之间建立一定程度的信任。但在智能手机上查看的时候,很多邮件程序只显示主题行,所以在主题中添加公司的名字是很重要的。

3*避免使用典型的垃圾邮件所带有的关键词。像“免费”、“现在就行动”、“廉价”等词或者美元符号不仅对垃圾邮件过滤器是一个红色警报,对于收件人来说也非常可疑。 被垃圾邮件过滤器截取的邮件是不会被读取的,所以要明智地选择措辞,尽量使用通俗的词汇。

4*选择正确的发件人姓名和发件邮箱地址。 这些可以显示邮件是否来自一个专业的品牌,读者会根据这来决定是否打开邮件。 邮件应当与你想提供给顾客的东西相关,同时也与你显示的部门职能对应。

5*尝试在不同的时间发出电子邮件。 随着智能手机的出现,越来越多的人可以随时访问他们的电子邮件。 可试着在一些非常规的时间段发送电子邮件,检查邮件打开率是否提高。例如,在傍晚或者清晨发送,而不是在早上9:00到晚上5:00这段典型的工作时间期间发送。同样,比较工作日发送和周末发送的效果也很重要。

6*找到合适的发送频率。你不能“轰炸” 你的客户,也不能忽视他们。 根据人们查收邮件的频率,将你的收件人分为不同的几组。注意将结果记录下来,以便以后探清收件人的模式,从而改善你的方法。相信你不会希望人们一看到收件箱里有你发来的邮件就叹息吧。

外贸人之家WAIMAO123.COM

投资是一件勤奋没有任何用处的事情。

1*这一点感受林帅越来越深刻了。以前林帅也是巴不得什么样的分享都不落下。但林帅越来越发现,我们平时阅读和学习的很多知识都不是“对的知识”。而且绝大部分情况下,我们都做不到取其精华去其糟粕的,反而可能被会他们错误的知识误导。在投资这件事情上,千万不要去看那些失败投资者的反思录,一个人投资的时候他的思考是错的,那么他失败了,他的反思很大概率也是错的。

2*投资最重要的,就是学习对的知识,把对的知识反复阅读思考就够了,对的知识是很少的,什么样的人,可能产生对的知识,只有那些世界上投资成功了一辈子的常胜将军,才有可能产生对的知识。这样的人,林帅知道的就是巴菲特和段永平。注意是成功了一辈子的投资者。

3*在投资这件事情上,勤奋是没有用的,你到处参加各种论坛,听各种公开课,看各种新出来的“投资大师”的书籍,基本大概率会被带沟里去,或者至少是不会帮你看透事物的本质的。
你应该选择世界上被证明的最对的知识或者人(人会持续的分享),反反复复的阅读,收获会更大。
以上是林帅的一点心得,虽然林帅还是一个价值投资新手。但也分享一些所思所想。

作为一个价值投资信奉者,林帅竟然不看巴菲特股东大会直播。
为什么呢?

1*价值投资的原理是很简单的,如果你信的话,道理也早就知道了。

2*段永平对价值投资的解读更适合中国读者。段永平对价值投资的解读有和巴菲特共性的地方,也有段永平个人比较深刻理解的部分,比如段永平跟看重企业文化。

3*林帅只要反反复复的阅读段永平投资箴言就够了。林帅收藏了段永平2010-2019的投资箴言大全集,每天反反复复的看一些。

4*林帅现在的一点感悟:选择伟大的企业,比如腾讯,茅台,苹果等等,然后耐心等待股价回调50%的时候买入(等个好价钱)。比如过去52周,腾讯和FACEBOOK都出现股价回调接近50%的机会。
选对了那些生意模式好的,企业文化好的伟大企业,耐心等个好价钱。

5*事后诸葛亮,其实赚钱并不然,你只要在茅台一百多元的时候买入,苹果几十元的时候买入(拆股后),腾讯一百多元的时候买入。其实这不是事后诸葛亮,段永平早在几年前,就是这么干的(茅台和苹果),而且也公开分享出来。如果你那时候关注他,同时自己也想通了这些企业。那么你也可以投资成功。所以你看,赚钱对段永平来说,真的是太容易的事情了。

6*这种价值投资的操作远远比华哥的牛熊更替来得靠谱。华哥一直说他资金池大。段永平的资金池是华哥的几千倍吧,段永平也就买几只股票而已。但过去十五年的股票投资,段永平也是远胜华哥的。所以,林帅不是很理解,华哥为什么没有考虑过段永平的价值投资。以上纯属友好八卦讨论。当然怎么投资都是华哥的自由和判断。华哥已经非常成功。

发现不只是林帅对权游的结局很失望。
但是他们认为编剧山穷水尽了,其实换做林帅,非常容易把剧情圆的更美满。
1除了林帅之前建议的,死亡之军,应该先去KINGSLAND与瑟曦和GREYJOY叔叔大干一场,然后在回来WINTERFELL与龙妈和SNOW决战。 2SNOW应该明白,摆开军队与死亡军队对战没有任何意义,唯一的战略就是干掉NIGHT KING,怎么干掉呢。
所有的军队的使命只有一个,那就是护送SNOW, DOG, 复活人,等几个残留的高手,到NIGHT KING的面前,几个高手围攻NIGHT KING。
如何护送这几个牛逼的高手呢?
把这几个高手放在一个密封的酒桶里面,所有的战士,突围死亡之军,把这个酒桶不断的往前送过去,前面倒下的,后面补上。
而且这几个酒桶分三个不同的方向护送,避免被团灭。
这些酒桶外层漆上了DGRANGLASS,异鬼破坏不了。
几乎所有的军队都快毁灭的情况下,好不容易,才把藏有SNOW, GOST, HAUNT,复活人,还有那个强大的女人的酒桶,送到了NIGHT KING旁边,他们和NIHGT KING大战几百个回合,最后非常不容易的干掉了NIGHT KING。
而龙妈率领两只龙,为了给战士们开路,不得不跟死亡龙在空战大战。
权力的游戏,这么弘大的叙述和铺垫,结果在大结局给毁了,每每想起,惋惜不已。

现在最喜欢看的新闻,是36氪的快讯栏目。简洁,时间线,包含所有重要新闻。

林帅一直有一个设想,就是搞一个广场,全部都是抓娃娃的,几十台甚至上百台的抓娃娃机器。
但是这个广场必须是某个知名的互联网企业背书,能够承诺机器绝不作弊。
同时可以加入一定的慈善,类似于福利彩票那种操作方法。最后全国连锁,定期搞比赛。

昨天在商场逛,看到一个新开的店,是抓娃娃的店。
试了一下,发现机器作弊太明显了。

我的安卓手机的微信订阅号,也转为信息流了。

想起某一小段记忆,林帅内心里面,老泪纵横。
那是高考之后的暑假,也是我最后一次在村庄度过的暑假。
在哪个暑假,每天早上,我早早起来,喝一碗麦片,然后就跑到山的那一边的山坡上,对着整片的梯田,大声读英语,那时候最大动机,就是希望通过英语改变自己的命运。
读累了,就坐在半山腰的大石头上,看一会儿郭敬明和韩寒的小说,安放那时候的“花季少男”对爱情的想象和渴望。然后自己也写写诗歌,偶尔憧憬一下,将来干一番事业。

偶尔晚上,月明星稀,和小伙伴,星,花几块钱买两瓶啤酒,坐在屋后面的山坡上,聊聊初中和高中时期心仪的女生,聊聊文学,一聊就是一两个小时。
还有一次,和星一起决定种一颗枫树,然后我们扛着锄头去山上找枫树,挖一颗回来种在房子附近,那时候是夏天。我们种好了枫树,心想,等到秋天,就可以看到很美的红色枫叶,随风飘落。

其实那时候内心是有很多的美好,很唯美的那种美好,只是受限于自身的能力和周围的环境,很多美好的想法都未能实现。
写完之后,发现内心有一丝温暖,至少曾经做过梦。

如果百雀羚上市,有点想买他的股票。

我们现在回头看,分析华为手机为什么成功了?
林是的结论是三点:
1技术积累 2对的定价策略
3*国际化资源整合
具体的展开详述,等下一次。
我再好好想想。

以上是林帅随笔记录的外贸生活点滴,时间线有些错乱,感谢您的阅读。

我是林帅LinTry_com
我是外贸人WaiMao123_com
我们的口号是【一起做外贸,一起买房子。】

虽然在别的城市143平方米的房子都住过,但前天去看了朋友在深圳125平方米的房子(6.5万一平),让我感慨万千(这也太大了吧),直流口水。
还有,林帅每次路过龙华金茂府,看着那笔直漂亮的大厦,想着里面大面积豪华装修,内心里面直流口水。
几乎每一次路过,都爱不释手(眼),心里面流口水。

腾讯的张军老师说,微信朋友圈复制粘贴的话,就会被折叠。原因是,鼓励原创。
应付微信这个算法的方法很简单,在评论区再复制一遍,就可以了,林帅经常这么干,哈哈。

今天是20190330,假如未来两三年能让我们等到机会,
茅台股价回调到600元以下。
苹果股价回调到150美金一下。
腾讯股价回调到到290港币一下,都是重仓买入的极好机会。
林帅耐心等待市场给出机会。

阿里巴巴投资趣头条,林帅的感受是,阿里巴巴的这些布局,成本不低,效果不一定好。
如果不能形成良好的生态互助,长远来看,会出麻烦的。
总的来说,林帅不看好。

我们生活的比皇帝好,最近林帅经常想到这个有趣的观点:
在很多方面,我们当代的普通人都过得比历史上的皇帝好。
比如吃的东西,比如穿的衣服,娱乐生活方面(皇帝跟我们更是没得比,我们秒杀皇帝),用的交通工具。
除了两样,我们当代的普通人,比不上历史上的皇帝,那就是:
1住的房子:大皇宫。 2人的服务和注意力:几百人的太监宫女御膳房等等伺候饮食起居,万人之上天下臣服(注意力),后宫佳丽三千(两性)。
由此,我们可以得出,穿越时间的河流,最值钱的,其实就是两样东西:
1人。 2好房子。
其他东西,只会随着科技越发展,越不值钱。

今天茅台股价新高,林帅清仓了,原因是接下来几个月要用到钱。
当然密切保持关注,一旦茅台股价低于600元的时候(等着茅台出现负面新闻的回调),我就从新买入(卖掉别的股票)。如此操作不符合价值投资,我纯粹尝试玩一下这种操作。

林帅发现,除了自媒体收开发商广告费或者拉客分成,和意见领袖收割粉丝咨询费和培训费之外,其他围绕着房产的创业,目前来看,都不是好的生意模式,原因估计就是,1房地产是一个超级低频的产品(普通人买两三次),每天都要找新客户,获客成本巨大,2房产是差异性巨大且地域性限制巨大的一个产品,每个小区的房子都不一样,每个客户的需求都不一样,每个区域的房子都不一样,不同时段的房子都不一样,几乎没办法通过积累获得优势。
林帅不买任何跟房产有关的股票(比如链家如果上市)。除了优质开发商可以考虑一下。

给自己看,股票投资的几种可能类型:
1彻彻底底的技术分析,股票就是代码,背后是什么企业完全不管(也不知道),一年下来可能操作几百支股票。 2炒“优质的企业”,选择优质的企业池子,在这个池子里面做技术分析,和中短期的炒股。
3买ETF,买指数,加定投的逻辑。 4做波段,关注牛熊更替的大规律。
5段永平的价值投资。 6不玩股票,彻底远离股市。

看了段永平的一个分享,发现现在迫切需要换一个50万以上的车。

苹果发布会,看出苹果要深入用户的生活,深挖每个用户的价值。从长远来看,这样做,是非常对的。
不只是依靠硬件,软的部分,也非常有内容。

欧神有些文章是为了装逼,跟赚钱无关啊,哈哈。

产品是否可以做出差异化。

每天听一个小时段永平的投资箴言,真的是一种非常舒服的感觉。
隐约觉得段永平比巴菲特厉害。哈哈。
林帅我直接跳过巴菲特,只阅读段永平的东西。
真传一句话,林帅觉得看段永平的文字就够了,没有必要在看巴菲特的东西了。

林帅第一次“接触”段永平,好像是大学期间看的波士堂。
看完之后,我的感觉是,台下的嘉宾点评都是狗屁,而段永平太能看透商业的本质了。心里面对他评价非常高。
后来专注外贸,又不炒股,对他的关注就很少很少。

打算把生活中能换为段永平旗下的企业或者段永平投资的企业的产品的,全部换过来。
以便更好的感受段永平的投资理念。

以上是林帅随笔记录的外贸生活点滴,时间线有些错乱,感谢您的阅读。

我是林帅LinTry_com
我是外贸人WaiMao123_com
我们的口号是【一起做外贸,一起买房子。】
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段永平投资箴言/2010年(上)
2010-01
什么人适合做股票投资?
老实讲,我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80-90%进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话,赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚,或来的比较快。作为既有经营企业又有投资经验的人来讲,我个人认为经营企业还是要比投资容易些。虽然这两者其实没有什么本质差别,但经营企业总是会在自己熟悉的领域,犯错的机会小,而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性,而且投资人会非常容易变成投机者,从而去冒不该冒的风险,而投机者要转化为真正的投资者则可能要长得多的时间。
投资和投机其实是很不同的游戏,但看起来又非常像。就像在澳门,开赌场的就是投资者,而赌客就是投机者一样。赌场之所以总有源源不断的客源的原因,是因为总有赌客能赢钱,而赢钱的总是比较大声些。作为娱乐,赌点小钱无可非议,但赌身家就不对了。可我真是能见到好多在股场上赌身家的人啊。
以我个人的观点,其实什么人都可以做投资,只要你明白自己买的是什么,价值在哪里。投机需要的技巧可能要高很多,这是我不太懂的领域,也不打算学了,有空还是多陪陪家人或打几场高尔夫吧。
作为刚毕业的学生,马上投入投资领域也没啥不可,但对企业的理解自然会弱些。但只要你热爱你干的事情,又知道自己的弱点,慢慢学习总是会明白的。
即使是号称很有企业经验的本人也是在经受很多挫折之后才觉得自己对投资的理解比较好了。我问过巴菲特在投资中不可以做的事情是什么,他告诉我说:不做空,不借钱,最重要的是不要做不懂的东西。这些年,我在投资里亏掉的美金数以亿计,每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的,而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的。作为刚出道的学生,书上的东西可能知道的很多,但融到骨子里还需要吃很多亏后才行。所以,如果你马上投入投资行业,最重要的是要保守啊,别因为一个错误就再也爬不起来了。这里唯一我可以保证的是,你肯定会犯错误的。
无论如何,投资是个非常有趣的工作,如果你真准备好了就来吧。你真的准备好了吗?

    投资中什么最重要?
    我个人的理解是缺什么什么重要。投资最重要的是投在你真正懂的东西上。这句话的潜台词是投在你真正认为会赚钱的地方(公司)。我对所谓赚钱的定义是:回报比长期无风险债券高。一个人是否了解一个公司能否赚钱,和他的学历并没有必然的关系。虽然学历高的人一般学习的能力会强些,但学校并不教如何投资,因为真正懂投资的都很难在学校任教,不然投资大师就该是些教授了。不过在学校里可以学到很多最基本的东西,比如如何做财务分析等等,这些对了解投资目标会很有帮助。
    无论学历高低,一个人总会懂些什么,而你懂的东西可能有一天会让你发现机会。我自己抓住的机会也好像和学历没什么必然的联系。
    比如我们能在网易上赚到100多倍是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解,这种理解学校是不会教的,书上也没有,财报里也看不出来。我也曾试图告诉别人我的理解,结果发现好难。又比如我当时敢重手买GE,是因为作为企业经营者,我们跟踪GE的企业文化很多年,我从心底认为GE是家伟大的公司。
    我说的“任何人都可以从事投资”的意思是我认为并没有一个“只有‘某种人’才可以投资”的定义。但适合投资的人的比例应该是很小的。可能是因为投资的原则太简单,而简单的东西往往是最难的吧。顺便说一句什么是“简单”的“投资”原则:当你在买一只股票时,你就是在买这家公司!简单吗?难吗?
    投资中觉得最困难的是什么时候?

  满仓的时候我知道怎么办,但是我不知道空仓的时候该怎么办。我后来研究巴菲特,发现巴菲特也说过,最难的时候,是手上有很多钱,但是没有可投的项目。实际上巴菲特长期都处于这样的状态,没有发现可投的项目,就等待。这是做投资最困难的时候。

    投资指数。
    投资没什么规模限制,钱多多做些,钱少少做些,投资的原则是一样的。专门做“投资”是一件挺痛苦的事,  因为你必须要有年度目标,然后你就不得不看市场的眼色去投机了。如果你真是刚刚入门的话, 还是不要考虑专门投资的好。先拿些不会要命的闲钱去感觉一下,3年5年或10年8年后你自然会有结论的。
    我个人认为应该多了解公司。当然其他的东西对公司短期盈利有影响,但如果你从5年10年的角度看,你会发现宏观的东西对公司的影响要比想象的小得多。
    好像巴菲特早就讲过,对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指数是最好的办法。我同意。
    投指数就是投国家。我也不知道指数怎么才叫便宜。大体上,还是应该了解这个指数是由什么组成的,然后把整体看成一个企业,然后就会有是否便宜的感觉了。我发现指数有无穷多种,而且可以随时增加很多种,所以买指数其实未必就比买股票容易。不过,某些已经很长时间的指数是相对容易理解的,比如标准普尔500的指数等。
    关于怎么投资的书,我觉得最重要的书是巴菲特写给股东的信,其次是巴菲特平时的言论。如果你真看懂了,你就可以开始了。如果谁觉得巴菲特已经过时,谁在投资时就该小心了,不然过时的很快就会是自己。该讲的老巴都讲了,别人谁讲的都不重要,能不能理解完全看自己的悟性和造化。

   我对投资的基本理解。
   记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》,初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂,可以看看这本书。我对投资的基本理解好像和这本书差不多。
    假设我有10000块闲钱,也就是一时半会用不着的钱,应该怎么办呢?我可能有以下的一些选择:
   1.在床底下挖个洞埋起来。----20年后还是10000.
   2.存在银行或买国债。假设平均利息是6%---20年后是大概是32000多。
   3.投资在标准普尔500。近100年的平均年回报大约是9%---20年后是56000左右。
   所以只要能找到任何年回报大于等于9%的投资我就可以考虑投。
   问题是,拿利息绝对无风险,而投资则有可能血本无归。所以风险是决定是否投资的第一考量。在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪。
   不同的人由于懂的东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的,没有孰优孰劣之分,但短期甚至长期回报有可能会不一样。如果对企业和投资都不了解的人,当标准普尔500低的时候买指数也是个很好的投资办法。
    A股情况我不了解。其他如房地产的投资的道理也一样。房地产价格是否贵可以看看《穷爸爸和富爸爸》,我记得里面说的挺好。
   无论如何,我觉得人生最重要的投资是投资在教育上。父母的教育,小时候的经历和苦难,小学,中学,大学,研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资都起到了很大的作用。下次我会举一两个我成功的例子,也说说现在在投的一些东西的想法

   关于买和卖
    其实没有人知道市场应该花多少时间去反映公司的价值。有时很快,有时很慢。价值低估的股票股价3-5年不涨确实很少见,尤其是一轮牛市后,但这也并不意味着价值低估的股票一定会涨。还有一种可能叫价值陷阱,就是账面看起来有价值而实际上有很多水分在里面。这种不涨就容易理解。
    价格合理的股票不一定非买不可。我的观点是只有价格不太合理的时候才是机会啊。有时候可能会等得很难受,尤其是大牛市的时候。Buffett说过,最难的事是什么都不做。呵呵,他都觉得难,我们觉得难也就很正常了。
    顺便讲一句,我个人认为抄底是投机的概念(没有褒贬的意思),价值投资者不应该寻求抄底。抄底是在看别人,而价值投资者只管在足够便宜的时候出手(不管别人怎么看)。
    对我而言,如果一只股我抄底了,往往利润反而少,因为反弹时往往下不了手,所以容易失去机会。最典型的例子就是当年买万科时我们就正好抄到底了,郁闷啊(其实没那么郁闷,总比亏钱好),买的量远远少于我们的原计划。
    什么时候卖股票?这是很多人提的问题。我其实也没有答案。我也不知道啥时候卖好。反正不便宜时就可以卖了,如果你的钱有更好的去处的话。 但是我有个理解,就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多,唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。不然的话,就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。)买的时候也一样。买的理由可以有很多,但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
    我的判断标准就是价值,这也是我能拿住网易8-9年的道理。我最早买网易大概平均价在1块左右,相当于现在0.25(2009年采访谈到买入逻辑:网易的游戏产业,我本身就对这个行业非常了解,知道网易当时在做的网游业务绝对不会亏钱,并且迟早会赚钱。当时公司的财报显示,网易每股现金高达2美元,而当时的股价却不到1美元。就像一张面值100元的人民币,50块钱卖给我,这无需任何勇气),大部分卖的价钱大约在30-35(现在价)左右。在持有的这8年到9年当中,我可能每天都会被卖价所诱惑,我就是用这个道理抵抗住诱惑的(其实中间也买卖过一些,但是很小一部分)。我卖的理由是需要换GE和Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了。 我会 一直保留一些网易的股票的。

   我为什么买GE (2009年大量买入GE)
   一直说有机会在这里讲几个我自己的例子,但一直不知道该讲哪个好。
    这些年我碰过的股票其实也不少了,有亏的有赚的,就是没有一个从一开始我就100%觉得自己一定能赚大钱的。不管买哪个,都觉得多少心里有些不踏实,呵呵。
    想来想去,觉得GE可能比较有本人特色。
    最早开始经营企业的时候,我最喜欢的可能是松下。后来慢慢对松下有些失望,尤其是去大阪拜访过松下总部以后,确实觉得松下有些问题,慢慢自己也就不太再提松下了。(以后有空我也可以在这说说到松下参观的感觉。)
    大概也就是那段时间(应该是去松下之前),我们开始越来越多地反思我们自己,希望能建立和加强我们自己的企业文化。那时我好像正在中欧读EMBA,同时还把中欧的一些课引进了公司内部。
    在那段时间里给我印象最深的书就是GE的上一个CEO韦尔奇写的自传。在那本书里我看到了企业文化对建立好公司的强大作用,同时对GE强大的企业文化留下了极为深刻的印象。后来又读了韦尔奇后来写的书《赢》,更进一步了解到他们是怎么建立企业文化的。

从那个时候起,我还花过不少时间去了解和思考GE。去想为什么GE会是家百年老店,为什么GE的董事会总是能选个好CEO出来,为什么世界500强里有170多个CEO来自于GE等等。当时我其实就注意过GE的股票,觉得GE当时的股价并不便宜(好像40左右),也就没再关心他的股价了。
从08年9月雷曼倒开始,金融危机的影响越来越大,整个市场风声鹤唳。到11月时我看到整个市场的恐慌情绪越来越厉害,当时就想,这大概就是巴菲特讲的人们的“恐惧”要来了,也就是轮到我该“贪婪”的时候了。
开始的时候我并没有特别明确的目标,只是觉得市场上到处都是便宜货,就是不知道哪个安全,好像每个都有很大问题,每个公司都可能要完蛋一样。我当时想的最多的就是如何把手里的所有资源调动起来去抓住这一生难遇一次的机会。到09年2月时,GE已经向下破了10块。那时雷曼,AIG,Citigroup等很多和次贷有关的公司都已经破产或到了破产边缘,关于GE的负面新闻也越来越多,华尔街上很多人都在说GE将会是下一个雷曼。 我知道GE过去好的时候每股能有两块多钱利润,就算以后差一点,危机过去后怎么也会有个1.5块以上,如果我给他个12-15倍的pe,怎么着这也应该是20块以上的股票。所以,当ge到10块左右时我已经开始着手买一些了,但还没有下大决心买。直到有一天当GE跌到9块左右时,我看到了杰夫·伊梅尔特的一个讲话。我忘了原话是怎么说的了,大致意思是,他认为GE的形象被破坏了,这都是他的错。GE将在未来几年调整其业务结构,让财务公司在整个公司中的比例降到30%以下。他还重申GE整体是安全健康的等等。
当时有问题的所有公司当中,好像我只见到GE出来承认错误并检讨对策,这大概就是企业文化不同的地方吧?
GE是个巨大的公司,我也曾试图想看清楚GE到底都有哪些业务,也试图想分析清楚他所有的业务模式的优劣,但发现非常难。我能看到一些非常好的模式,同时也能看到一些不太好的模式。最后让我下决心出重手的决定因素还是我对GE企业文化的理解。我认为金融危机并不会摧毁GE强大的企业文化,GE的问题只是过去的一些策略错误造成的,假以时日一定可以改正。伟大公司的错误往往就是千载难逢的投资机会(呵呵,有人也把这叫投机)。
想明白以后的事情就简单了,后面的一段时间我几乎每天都在忙着买GE,不停地想办法调集资源,从9块左右买到6块再买到10块出头,好像到12-3块后还买了些(有些钱是后来从别的股票调过来的)。直到GE股价比Yahoo高以后才停了。当时曾经还动过用margin的念头,后来觉得不对的事不做的原则不能破,就算了。
回头来看,09年我买的股票当中GE并不是涨幅最大的,但确实是我出手最重、获利最多的且担心最少的股票,其原因只能说是我对GE企业文化的了解最后帮助我做出了一个很重要的决定。也许就是个运气?其实当年我买万科和创维好像也有类似的感觉。

   为什么买创维。
   创维和我们算是同行了,他们这个公司到底怎么样我们多少还是了解的。由于体制的因素,我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了。虽然当时出了些事,但公司最基本的东西并没有因此改变。我们买创维时创维的市值好像还不到20亿,我怎么想都觉得便宜,就买了。我们是买到差一万股到5%的时候停的,因为再买就要公告了,所以很想在公告前和黄宏生沟通一下,怕人家以为我要去抢人家那一亩三分地,呵呵。结果当时由于不太方便,最后我们就没有再买。一直到前两个礼拜才和黄老板通了个电话,道个谢,问个好啥的。
    对创维而言,我并没有一个很清楚的到底值多少钱的概念,对他们现在的业务情况了解的也不细,所以涨上来以后就一直在陆陆续续减持,现在可能还剩不到最高持有量的20%了。我觉得现在买的人可能比我更清楚创维的价值,后面的钱应该是他们才能赚到的。
    每个人的看法可能很不一样。我觉得创维200亿以上就不便宜了,到300亿就有点贵。其实单从投资的回报倍数看,投资创维数码是很高的。1港元左右买,几年工夫,最高涨到8港元多,我们在6块、7块都卖了很多。如果不是黄宏生事件的影响,我们当时会买得更多。(段永平05年当时是1块钱左右买的创维,之后3年一直不涨,最低时只有0.29元,就是说最大的浮亏有三分之二,但09年到10年涨到10块钱)。
   (2009年采访谈买入逻辑:2005年1元左右入手港股创维,创维每年的营业额高达100多亿元,且公司负债不多,比较健康,那么(当时)13亿元(港币)的股票市值肯定是被低估了。总之,就如巴菲特说的:“做自己懂的东西。”至于如何懂,仰仗的是我经营同类企业的多年经验。)

    Yahoo
    今天正好看超级杯,顺便写几句。我已经买了不少Yahoo了,如果价位在这附近或更低,我应该还会再买些,就看其他资源调配的情况。 我觉得Yahoo便宜的理由非常简单:
    1).现有资产情况(美金):
    现在Yahoo的市值是215亿左右,现金45亿左右,Yahoo日本和阿里巴巴香港上市公司属于Yahoo的部分大概有100亿左右(这两块我也大致看过,觉得目前的价钱不算离谱,生意也是很有道理的。Yahoo日本其实做的非常好,好像一直比Google好。1688.hk其实也是很有道理的。中小企业会在相当长的时间里作为国家经济的主力,即使美国今天也依然还是中小企业为主。只要中小企业是经济的主力,尤其像我们中国这种以制造业为主的国家,1688.hk这种生意模式就有很大的生存空间)。所以按市值算,现在买yahoo实际上只要花70亿左右。这里的不确定因素是yahoo日本和阿里巴巴上市部分的市值是有可能变化的。
     2).70亿市值(价格)的yahoo值(价值)多少钱?
    现在yahoo的盈利能力不强,但也有5-7亿/年,现金流还要多些。和微软的合作如果开始的话,还可以每年节省5-6亿/年(10年以后不知道,但也不重要),这样的话,yahoo一年的盈利应该在10亿以上。这里的问题是,yahoo的盈利能力能持续吗?和微软的合作会被批吗?我个人的观点是:现在的CEO在管理和战略上比以强,而且没有包袱,容易平常心去做正确的事。处在一个上升的市场里,yahoo现在的策略,我感觉他们的盈利能力没道理下降。至于和微软的合作,我想不出任何欧美政府会反对的理由。
    综上所述,yahoo这个价(格)就不贵呀。我看美国很多机构投资者买yahoo的理由也差不多就上面这些。(我毛估估地认为雅虎“怎么看都值30块钱,美国Yahoo大概值15左右,其他投资价值也值15左右包括Yahoo日本和阿里巴巴集团Yahoo所占部分)。20块是不是便宜货应该是由每个人根据自己的机会成本来定。我个人觉得20块的yahoo也算过得去,但我未必会买了。当然手里如果确实还有多余钱,又没有更好的目标时,还是可以考虑的。我手里yahoo已经够多的了,但如果还有机会更便宜的话,我还会再来一些的。
    对了,忘了说淘宝和支付宝。我说不清淘宝和支付宝值多少钱,但好像没那么重要,因为无论值多少都是白给的。不过也不是那么不重要,因为这是我买yahoo的最大理由。(没有阿里巴巴集团的话,yahoo就不便宜了)
    我个人认为淘宝加支付宝可能值500亿。在未来5-10年里市场大概会反映出来的。呵呵,市场的反映永远都是不知道的,也许只要5-10天啊,如果他们明天上市的话。
    我这500亿完全没有科学依据,纯粹拍脑袋的。我只是觉得若干年后淘宝的盈利能力超过现在的ebay是非常有可能的。ebay早期是个非常不错的公司,但由于上市公司的压力,他们犯了一些很奇怪的错误,被amazon(亚马逊)抢了不少生意。我对淘宝的担心主要是如果他们太强势的情况下会不会作恶的问题。现在淘宝的成长非常好,但对假冒伪劣产品的打击好像还不够认真。虽然“国情”是个不错的借口,但如果找不到长期有效的办法去限制和杜绝的话,淘宝有可能会成为一个假冒伪劣产品的集散地,这对在淘宝上认真做生意的大多数商家来讲会有很大伤害,同时也会摧毁淘宝的名声。不过,以我对马云的认识,我觉得他绝对不是个短视的人,一定会找到办法解决的(或许他们已经找到办法,现在正在实施中?)。        另外,我不认为淘宝会马上上市,因为我实在想不出有什么理由会让他们这么做。但如果现在他们上市的话,市场也许不会给到500亿这么多,如果让我猜的话,我会猜150亿以内。但如果淘宝的盈利模式清晰以后再上市的话,可能结果会完全不同。呵呵,太多如果了。我猜若干年后阿里巴巴集团或腾讯会是中国最早到500亿,甚至1000亿美金市值的民营上市公司。
    未来现金流折现

    在这里,我想举个极端的例子来说明一下用“未来现金流折现的思维方式”去毛估估公司内在价值的方法。假设有家公司,比如叫“美国虎牙”。以下是所有的假设条件:

   1.没有债务,以后也没有。(现在有净现金)

   2.股票发行量永久不变。(其实由于option和回购的原因,一直在变)

   3.每年有10亿美金现金流(正好=净利润)入账,并且每年都把入账的现金流派给股东。(现在现金流大过10亿但利润没有到,不分红)

   4.拥有“日本虎牙”公司30%的股份。2020年后市值500亿美金。(也许更高,谁知道呢?在日本,虎牙可是比狗牙要流行啊)

   5.拥有香港“一路发发”公司的股份30%。2020年后市值1000亿美金。

   6.拥有中国大陆未上市公司“阿拉奶奶”40%股份。该公司2015年上市,ipo价格是500亿美金,到2020年市值1500亿美金。(很可能)

   7.2020年美国有家叫“相当硬”的公司以200亿美金的价格收购了“美国虎牙”的美国部分,同时把其他部分资产(3个上市公司)的股票直接分给所有“美国虎牙”的股东。(没人买也没关系,就为了计算方便。)

   8.不考虑股东拿到分红及股票的税收问题。(怎么可能没税收?)

   9.假设贴现率6%。(如果是4%或5%的话,差别还挺大的,谁没事算算?)

现在来算这颗“虎牙”可以值多少钱:

   a。每年10亿的收入,共10年:略----折现=78.02亿美金.

   b。“日本虎牙”的折现:500/(1.06的10次方)*30%=83.76亿美金。

   c。“一路发发”的折现:1000/(1.06的10次方)*30%=167.52亿美金。

   d。“阿拉奶奶”的折现:1500/(1.06的10次方)*40%=335.04亿美金。

   e。“相当硬”的折现:200/(1.06的10次方)=111.68亿美金。

   a+b+c+d+e=776.02亿美金。如果以上所有假设条件都成立的话,这就应该是这家公司的“内在价值”了。问题是事实上以上所有条件都是假设,任何一个条件的改变都会改变这家公司的内在价值。这里只是说了10年,实际上评估一个公司如果能够用更长的时间去评估的话,可能会更清楚些(但更难)。对所有条件是否成立的理解或判断是很难的,按芒格的说法是不会比当一个“鸟类学家”(或者是“经济学家”)容易。

    特别说明的一点:如果一家公司拥有大量现金在手却一直不能增值的话,长期来讲这个现金是会贬值的。问题是如果这个现金用的不好的话,贬值更快。

    这个例子的缺陷是b、c、d用的都是市值,这会和内在价值有偏差的。-

    以上所有数据都是为了方便计算而假设的,和任何真实公司无关。

    引申的结论:烟蒂型投资的回报可能要低于好的成长型公司。这号称是芒格对巴菲特的贡献。(烟蒂型投资不能和时间做朋友,但成长型公司可以和时间做朋友)

   另外:这个办法最好算的例子可能是房产。用未来现金流折现来计算现在的价钱贵不贵。这里的未来现金流指的是(租金-费用)。不明白的想想房子。再不明白就回去看看《穷爸爸》,明白的就可以有机会当《富爸爸》了。

    巨人网络(GA)的投资价值

    我比较喜欢玩游戏,很早就属于每天上网超过135分钟的中毒“青年”了,我总觉得中网瘾的毒好过中某些网瘾砖家们中的毒。其实每个人的生活中都会玩很多游戏,从麻将到各种球到炒股等等,网游只不过是其中一种而已。如果没有各种游戏,这日子还怎么过?由于喜欢游戏,所以对网游公司也比较熟,同时还靠投资在网游公司上赚了些钱。除了大家知道的网易外,其实我也有(或有过)完美世界,畅游和GA的股票。

    GA是我目前获利最少的网游股。GA每股有不到4块钱现金,股价在7块5左右,现在每年可以赚不到60美分(实际PE6倍左右)。如果未来6到7年GA能维持现在的利润和现金流的话,基本就可以回本了。我无法知道未来6-7年GA是否可以维持现在的利润和现金流,但我认为能够维持的可能性很大(下降的可能性不大)。如果在未来6-7年里GA能出一到两款好点的游戏,GA的营收将有机会增长,现在股价买进的股东回本时间将被缩短。
    总而言之,这几年巨人有够多的经验和教训了,史玉柱又一直比较专注,GA的下行空间将很有限。我们有些GA,但不是重仓,成本大概在6-6.5(实际PE5倍)左右,多半是put进来的,6块左右是也买了一些。我觉得GA的安全空间还不错,下行的空间不大,有上行空间。未来到8-20块我都不会惊奇,但也无法很确定,所以也很难重仓。(注意段总的逻辑)

    关于估值的一点想法 
    在这里有很多问题是关于估值的,所以简单谈谈自己的想法。
    我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。我认为估值就是个毛估估的东西,如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。好像芒格也说过,从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业,我好像也没真正用过计算器做估值。
    我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间,定性的分析才是真正利润的来源,这也可能是价值投资里最难的东西。
    一般而言,赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的,不然没道理投资人一开始不全盘压上(当时我要知道网易会涨160倍,我还不把他全买下来?)。
   正是由于定性分析有很多不确定性,所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注,或就算下大注也不敢全力以赴。
   当然,确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候,比如巴菲特买的中石油,我买的万科。但这种情况往往是一些特例。
    我的所谓估值都是毛估估的。我买万科时万科市值才150多个亿,具体时间不记得了(大概在股改前半年到一年的时候?04年左右?)当时就觉得万科一年赚个几十个亿早晚能做到,不到200亿确实便宜。同时觉得我看到的万科的帐肯定不会是假账,因为王石不是作假帐的人。我认为这无论如何也不止,所以就随便给了个500亿。呵呵,当时唯一确定的就是100多个亿有点太便宜了,如果有人把万科100多个亿卖给我,我会很乐意买,所以买一部分也是很乐意的。当时买的理由都在这儿了。(注:当时万科5-8亿利润)
    我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的,比如当万科涨到3500-3600多亿时,我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉,因为我觉得万科要持续赚300多亿是件很困难的事,你花3000多亿去赚不到100亿的年利润实在不是个好主意。如果你真的喜欢万科,可以等一等,将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。说实话,我挺喜欢万科的,我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取多买些,拿得时间长一点。
    巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的,可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外,我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱,如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话,可能会失去买回来的机会。而且,在美国,投资交的是利得税,不卖不算获利,一卖就可能要交很高的税,不合算。以上纯属个人猜测。

    再简单说一下,我目前对价值投资的一些基本理解:
   1.买股票就是买公司。所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别,上市只是给出了个退出的方便而已。
   2.公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。至于应该是40%还是50%(安全边际)还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定。
   3.未来现金流的折现不是算法,是思维方式,不要企图拿计算器去算出来。当然,拿计算器算一下也没什么错。
   4.不懂不做(能力圈)是一个人判断公司内在价值的必要前提(不是充分的)。
   5.“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段(不是唯一的)。
   6.企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。
    理性面对市场每天的波动,仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的。好像我对投资的理解就是这么简单。但这个“简单”其实并不是太简单,事实上这个简单实际上非常难。

2010-03
所谓的价值指的就是其内在价值。马克思说得“价格围绕价值上下波动”里的价值指的也是内在价值。价值投资其实不应该在乎别人短期内是否感兴趣,长期看你觉得便宜就可以了。任何时候,你不懂的公司你都不应该买。
危机大概5-8年来一次,希望下一次来的时候你记得来这里看一眼,然后擦擦冷汗,然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦,因为没有人知道市场疯起来有多疯狂。
当有人非要把金子按铜的价钱卖给你的时候,你是不需要勇气的,你只要确认那真的是金就行了(有可能其实是镀金的铁块或石头)。买网易时我觉得有点孤独,好像这个世界就我一个人再买。买GE时我很平淡,略微有点兴奋。我想可能是我有进步了。GE买到底部的就是运气!如果再掉多些我会买得更多。这世界没人知道底在哪,抄底就是投机。

    如果一个人对不想买的股票或价格卖puts的话,那他可能会很惨的。我卖的puts很简单:比如,我正在15块买进yahoo,那卖个半年后15块的puts,先收1.5能有何错?
   卖puts有点像卖保险,不懂的东西的保险千万别卖。任何时候,如果没有足够现金准备的话,不可以卖puts。次贷就有点像puts。很多银行做了之后没有足够的现金准备,最后就崩溃了。Buffett也卖不少puts!这些年Buffett卖puts的典型例子就是bni和标准普尔指数15-20年的puts。卖puts最坏的结果就是少赚而已,如果不用margin的话。芒格反对的原因可能是早期他用过很多margin吧?不想在这里再多谈option(期权)了,对大多数人不适用。
    买puts的人一般是空头或避险,所以卖的人相当于保险公司卖保险。这么卖保险很危险。如果人们在Nasdaq 5000点时来你这买保险的话,你可能就真的要去餐厅洗盘子了。
    卖puts不同的是,卖什么完全由自己控制,不懂的股票不卖puts,所以挺安全的。卖call还是卖put和股票价格有很大关系。我如果觉得有点便宜又不是那么便宜时会卖些puts降低成本。当股价接近或超过合理估值时我会卖些call。总而言之,多数人还是不要用option的好,尤其不能去买option(我记得不管我怎么说,多数人还是要去买option,想赚快钱,结果总是亏啊。)

    我不是很经常看财报(所以说没有巴菲特用功。)比较在意的数字是几个:负债、净现金、现金流、开销合理性、真实利润、扣除商誉的净资产,好像没了。我看财报主要用于排除公司,也就是说如果看完财报就不喜欢或看不懂的话,就不看了。决定投进去的原因往往是其他的因素,uhal是个例外。也有没看过财报就投的,比如BRKA。去年买了些BRKA并且做成了certificate,就为了让Buffett签个名,呵呵,结果到现在为止,已经赚了几顿饭钱了。很少参加股东大会,但基本每年都去Omaha(去年由于流感没去)。

    这些年犯得错误就那几个:做了自己其实不懂的东西,借过钱,做过空。所有的错误都和这些有关。以后不会再做空和借钱,但可能还会有机会做以为自己懂了其实还是没搞懂的东西。所以犯错率大幅度下降了。最难的就是什么都不做。当手里有很多现金的时候就很容易理解为什么这么说。Buffett说他最容易犯错的时候就是手里有很多现金的时候。

    从来没说过不喜欢企业创新!!!但不喜欢企业盲目创新。很难有企业不靠创新可以生存下来的,但创新是指在用户导向前提下的创新,而不是为了不同而不同的创新。我们公司把这叫差异化,也就是满足用户需要而别人还没有提供的东西。当然,用户需要而大家已经提供的东西我们绝对不能少。盲目创新是危险的,而消费者导向前提下的创新是企业生存的一个重要基础。
    我认为Buffett花钱买BNI(印尼国家银行)好过把钱放在长期国债上。BNI有很好的现金流及一定的成长和大片的地产,长期而言年回报应该能超过8%。

    我从来不考虑汇率风险。如果我认为我的投资可能连汇率风险都cover不了的话,我会选择不投。

    关于投资,巴菲特该说的都用大白话说了, 我一开始看他的东西的时候,看的很高兴,以为看懂了,其实那只不过明白他在说什么而已,不是真正的“理解”,中间的那道槛,不用真金白银交点学费是很难跨过去的,他的东西实际上是很难“理解”的,也就是难以内化成自己的东西,只能是自己犯了一次错,然后想起,啊,原来巴老不是早就说过这事不能干的吗,骂一下自己,然后不再犯同样的过错,这已经是最好的结果了,有实际的企业经营经验的人应该更容易理解点,不过我也见过企业经营很成功的人在股市里完全是把股票当筹码在赌博,就象我见过买几块钱东西都要讨价还价的人买起股票来完全不把钱当钱。
    买股票就是买企业的一部分,不懂的东西不要做,不要做超出自己能力范围的事,只在相对于内在价值大幅打折的时候才买进,投资要有耐心有纪律,听起来多简单啊,小学生都知道是什么意思,但做起来多难啊,simple but not easy!(简单但不容易)。
    如果不考虑手续费的话,投资什么和你有多少钱没关系。没关系!!!不过和精力有关系,也就是说如果钱太多时可能没有足够多时间找到足够多好股票。钱太少又没有足够开销去研究企业(比方说拜访公司,走访市场,了解产品(包括对手)等等。想长期拿得住一只股票必须全面了解所持公司)。
    很多人觉得没法学巴菲特是因为巴菲特有太多的钱,可我基本肯定这么说的人是不懂巴菲特的。我甚至觉得即使像谢国忠这种我挺欣赏的经济评论家也不是真懂巴菲特,至少不是骨子里懂。我不是和谢国忠过不去啊。像郎咸平这种经济学家我就不提了,总觉得他是阴谋论和宋祖德的综合体,不过即使是郎咸平,也是有很多观点是对的。其实这两人的东西我都看,所以我觉得他们还是不错的

    做对的事情和把事情做对
    怎样看待犯错? 我不知道这里所提巴菲特的原话是什么,我只记得巴菲特说过大概这样的话:第一,不要亏钱,第二,不要忘记第一条。我个人理解他老人家在这里讲的是投资安全的问题。如果一个人投资到他不懂的东西里就有可能亏钱,所以要避免。这里并不意味着巴菲特就不会亏钱,事实上他亏过的钱的总额比我们谁都多,因为他也有犯错误的时候。呵呵,光是他投在康菲石油上亏的钱就有几十个亿美金啊。我一直没看明白他为什么要投康菲石油,也许他也犯了以为看懂却实际没看懂的错误?但是,巴菲特有今天,我个人觉得最重要的就是他很少犯原则性错误,也就是说,他认为他能力以外的事他坚决不碰。几十年下来,他犯的错远远少于同行,仅此而已。
    巴菲特之所以是“巴菲特”,最重要的就是他能坚持做正确的事,也就是错误的事不做。比如:他认为他不懂的事就坚决不做。我从巴菲特那里学到的最重要的东西也就是这个。
    马云讲的是另外的一面,就是如何把事情做对的问题。无论是谁,在把事情做对的过程当中都是有可能犯错的,好像也没听说哪个所谓成功人士没犯过错。把事情做对的过程往往是一个学习的过程,犯错往往是不可避免的。不犯错的办法只有一个,那就是什么都不做。什么都不做有时可能就是最大的错。
    呵呵,不知道这么解释是否能明白?有时想想中文真是很有意思。一会儿说“慈不带兵”,一会儿说“爱兵如子”;一会说要“三思而后行”,一会又说要“当机立断”。呵呵,好像并不矛盾啊。他们说的都是事物的不同面而已吧。

    一个公司的价值不太会因为一个危机发生大的改变,但价格会。所以,危机时往往是加码的机会,因为有很多好公司的价格会掉到价值以下(很多)。及时出售和抄底一样,其实是投机的概念。

    如果价格远低于价值那为什么还要卖呢?除非你借钱被margin call(追回保证金)了。如果有现金为什么不加码呢?有可能不加,因为可能会发现更便宜的。如果是短期要用的钱为什么会投资到股市里呢?投机就会。

    我对小孩的要求就是能有原则并快乐生活就好了。我觉得对孩子最重要的培养是爱心,其次是养成良好的习惯,其他方面则顺其自然了。一般而言,我自己小时候做不到的事我不好意思要求小孩。我最希望能达到的境界是可以和他们做朋友。呵呵,想让孩子把自己当朋友好像不太容易。

    这几天我卖了些ge换yahoo.我不是想卖GE,我只是把前段时间换过去的股票换回来。呵呵,来回换了一下,一分钱没花,两边的股票都多了些。我就是好玩而已,大部队是不动的。(呵呵,老段也搬砖玩)

    补充一点关于大学生创业的想法。首先,光有(创业)理想就去创业是不够的。第二,能否创业和是否大学生好像并没有直接的联系。一般而言(我个人观点,没验证过),学历越高,创业的难度越大,大概是机会成本的原因。有很多专门的课讲如何创业,现在还有什么创业工厂也出来了。呵呵,讲这些课的老师大多是没有创过业的人,理论的东西讲讲可以,但到实际中还是要靠多磨练才能真正明白。如果创业工厂是由没创过业的人来搞,那就更有点高深了。
    印象中有两种人创业成功的概率好像高一些:一种是无路可走的人,由于没有退路,他们会很拼命和专注,所以机会大些,比如像我。另一种就是看到路的人,也就是创业开始时就有很强的理想和一定的想法(往往是得到了某种验证的想法),比如比尔盖茨。当然,也有为创业而创业的人成功的例子,比如惠普的两个创始人(基业长青里面有提到)。
    总而言之,创业好像也没个公式,唯一可以肯定的就是创业失败的概率非常高。所以,除非你真是有可持续的高度热情(包括打不倒的精神)或者你真是无路可走了,否则还是多考虑考虑吧

    价值应该是现在的净值加上未来利润总和的折现。首先,这只是个思路而不是个算法,反正我从来没算过,我想大概也没人能算。因为是个思路,多少年其实并不重要。由于要折现,20年和30年的差别并没有想象大。无形资产也是可以折现的,所以我不建议单独考虑无形资产,因为公司的获利能力里已经包含了。不是不算,而是知道无法精算。大致一算就觉得便宜才是便宜啊。这个折现率我的理解应该和长期利息相关。我对投资的理解就是比较无风险利息和企业利润回报,寻找较好且自己认为足够安全的。
    给个例子,我买GE时是怎么算的:当GE掉到10块钱以下时(最低破6块了),我想GE好的时候能赚差不多两块钱,只要经济恢复正常,他怎么还不赚个一块多?由于ge的rating长期来讲还是会非常高的,假设他能赚1.5,给他个15倍pe不就20多了吗?我当时的想法就是这样的,简单吗?其实背后有一个不太简单的东西就是我能够坚信GE是家好公司,好公司犯错后能回来的机会非常大。其实比我会算的人大把,但知道如何坚信确实不容易。

2010-04
前段时间yhaoo比ge高的时候,我在一个满仓的账号上换了一些yhoo到ge,现在换回来,好玩而已,不然老没事干。我买yahoo的原因和买ge的原因其实是一样的,就是觉得他们的企业文化很强大,日后必有所成。只不过在yahoo这看好的是阿里巴巴而已。当然,现在的yahoo我觉得也还行,现在的CEO做事的方法我更能理解一些。

    大多机构是很难做真正的价值投资者的,因为他们的考核体系是用一年来计算的。机构这些人的问题不是傻而是都太聪明了(好像是芒格讲的),他们是聪明的旅鼠(巴菲特语)。这里没有丝毫挤对机构人的意思。事实上我认识非常多机构的人,里面很多人都很好很聪明。你想想看,有多少比例的对冲基金可以有10年以上的寿命?你再看看去年都是谁在最便宜的时候狂卖来着?我说的这些不是对Yahoo而言的(个股的看法可能会有很大差别,因为大家都在某种程度上盲人摸象来着),希望对大家有帮助。

    我买卖股票不是基于大盘的,所以和他是否高点无关。如果我投资指数的话,我肯定不会加仓,因为便宜的时候肯定早就进去了。当然,如果有新的钱出来的话,还是要考虑一下是否加仓的问题。我发现我回答不了是否要因为大盘而加仓的问题,没什么概念。

    事实上,我好像从来就没有绝对空仓过。往往卖股票都是因为钱有去处,不然也不随便动。随着你的投资经验的增加,心态会好很多,不怕失去机会,最重要是不犯大错。

    我觉得对所谓价值投资者而言,其实没有那么考验。他们也就是没有合适的东西就不买了,有合适的再买,就和一般人逛商场一样。我想每个人逛商场时一定不会把花光身上所有钱作为目标吧.。

    在某个时点,股价总是不合理的,可能高了,也可能低了。有点像马克思说的“价格总是围绕价值上下波动”。我比较喜欢马克思说的这句话。你如果能想想一个非上市公司是否有价值(或价值是否能体现)可能就能明白。

    我买的时候是不考虑是不是有人从我手里买的。我要假设如果这不是个上市企业这个价钱我还买不买。你如果明白这点了,价值投资的最基本的概念就有了,反之亦然。

    关于PE:PE是历史数据的意思是你不能单靠PE去推测公司未来的收益,不然会中招的。举个例子,GM(通用汽车)的PE一直都很低(以前老在5倍左右),但债务很高,结果破产了。个人偏爱低负债、零负债的公司。还要看看资本开支,有不少公司是资本黑洞,利润只是纸上富贵。有些公司多年以来全部利润再投入都不够,还要增发或举债,我会避开此类公司,哪怕利润表很漂亮。GE对我来讲是个例外,但GE的负债有点像银行的负债。我还在思考这个问题。

    从5年10年的角度看,CEO至关重要。从10-50年的角度看董事会很重要,因为董事会能找出好的CEO。从更长的角度看企业文化更重要,因为一个好的企业文化可以维持有一个好的董事会。GE就是一个好例子。
   好的公司之所以是好的公司,必然会有些好的产品。但所谓好的产品的寿命是非常有限的。所谓好的生意模式可以让好的产品的寿命大幅度提高。

   结果导向是过程管理的一个很重要的环节。长期而言没有结果如何来衡量过程?但你注意,有好的企业文化前提下的结果不是不择手段的结果,不然违背核心价值观的结果无论是什么都是不对的。结果导向是一个如何把事情做好的范畴里的事,不然无法衡量或者说衡量的难度非常大,具体无法实施。

   “好借好还,再借不难”已经比不还要好多了。我确实曾经用过这句话来说明本分的意思,是想说借人钱就该还,和以后要不要再借没关系。如果是因为想再借钱才还钱,那就是不本分,因为最后一笔可能就不还了。事实上确实有一些人还供应商钱的速度是和是否以后还继续有生意有很大关系的。

    我确实很相信我看到的价值,就像相信太阳每天会从东边出来一样。不知道你信不信?要有耐心,年纪大点可能就有多些耐心了。只要你能理性思考,耐心自然就有了,或者说,没耐心是理性不够的表现。

    四个轮子的都是车,价格差的比这大多了。真正的用户一般是知道差别的。要有合理价格最重要是产品要有差异化,有用户想要而别人又满足不了的东西。

    我说的现金就是净现金,不然没意义。大致就是账面现金+短期可变现的如股票-负债。
    我不是反对看彼得林奇的书,实际上他确实有好多东西讲得很好,《彼得·林奇的成功投资》是非常值得读的一本书。不过,不知道为什么,我总是觉得林奇对股价说得太多了点,或许他只是为了让普通投资者更容易明白些?

    看图看线投的就是别人的短期看法,而投资投的是长期的数据。也许可以这样区分:投别人短期看法的叫投机,投自己长期看法的叫投资(或叫价值投资)?

    价值投资并不是盲目的买进并长期持有。如果是好公司才值得在好价格时买进并长期持有。当然,好价格并不一定是抄底的价格(如果是当然好),好价格指的是10年后回头看:哇塞,那真是好价格。

    我没反对把投资做职业啊,我只是不推荐而已。有很多人看到有些人投资赚钱了,就觉得投资钱好赚,就想当职业,很危险。

段永平投资箴言/2010年(下)
2010-05
投资里的勤奋指的不是勤交易,了解公司需要勤奋。最大的敌人是勤动手,这话是对的,但这里动手指的是交易。

    我也没有任何想法想去复制巴菲特,我甚至很少关心他都在干嘛和干过嘛。我只关心他做事情的道理,明白后自己自然有机会,关键是自己要明白。呵呵,好些人说巴菲特不可复制,我一直不明白大家到底想说什么。老巴对投资的理解绝对是可以学习的,不知道为什么那么多人要拒绝,送上门的钱都不要。

    存银行就是典型的“无风险套利”,很多“无风险套利”其实是有风险的,只是大家不容易看到而已。举个例子,巴菲特100块收购了BNI,但要6个月以后成交,现在bni市价99块。这时如果你99买入,6个月以后就能卖100块。如果你的资金成本低且规模大的话,就可以从中赚一笔。

   有时买之前花得多,有时买后还要花很多时间,尤其是当标的已经达到基本目标价以后,对其价值的判断还是挺重要的。比如,我对网易后来的发展就花了很多时间,不然没可能大部分拿到120-140倍才卖。  事实上,网易涨到20-30倍时我们还追加了一些。能够拿得住的最主要原因还是对公司及其业务的了解,还有就是平常心了,不要去想买入的成本,把焦点放在能理解的未来现金流上。        

    总的来讲,我觉得抽烟是件非常愚蠢的事情。人类有时就是这样,明知愚蠢,但还是要做,就像赌博,就像用margin等等。反正是为了一点点短期利益(快感),人们就是会去干一些损害长远利益的事情。

    我个人觉得人是否成功主要是取决于自己对成功的定义。如果老是用别人的眼光来定义自己是否成功的话,人会不容易快乐。

    巴菲特说过生意模式最重要,但也要合适的人才能管好。当我强调人时,表示生意模式已经看过了,不是表示生意模式不重要。我不知道那个更重要,但知道哪个不行时哪个就重要。

   便不便宜是要根据你自己的能力来定的。如果你有足够钱按市值买下这个公司,你愿意吗?为什么?有没有更好的选择?买了以后能睡好觉吗?等你回答完这些问题之后你就知道便不便宜了。当我觉得投资可以在5-6年就可以赚会来时就觉得过得去了。

    要看未来10年或20年吗?能看准吗?呵呵,我也看不准。但有些公司10年或20年以后肯定不大行是可以看出来的。国内的就不举了,不太好。记得很多年以前,有一次看资料,发现WMT的纯利大概只有5%左右,而Kmart的成本比Wmart大约高5%。我一想,这Kmart早晚要完蛋,只是不知道多久而已。结果3年后Kmart就到了。有人说我是乌鸦嘴,说谁倒谁最后就倒了。其实,没那么邪乎,但确实我说要出大麻烦的公司好像大多数最后都出了。投资里很重要的一点就是要避免大麻烦。巴菲特讲的不想拿10年的企业你就不应该投。

    我认为“懂”不是个绝对的概念,大概就是“毛估估”懂的意思。懂不懂只有自己才知道,任何别人都很难评价。比如说我觉得我懂ge的文化的价值,但不懂得人就会在其很便宜的时候把股票卖给我。

    从投资的角度而言,当你觉得你买的股票掉的时候你真的不受影响的时候,你大概就是懂了(不是讲的心理因素),不然就可能是在投机(尤其是当你觉得害怕的时候)。比如,yahoo最近从今年的高点掉下来不少,我也重新检查过我为什么投yahoo的理由,发现好的理由并没有任何减少,负面的东西也没有任何增加,我也就没有任何事情需要担心的了。

    投资和投机的很大差别其实就在这里。投机的很多理由是和市场上其他人的观点有很大关系的,而其他人的观点(市场的观点)可以变化的很快,所以投机人可能需要每天根据他自己投机的理由的变化做出调整。厉害的投机者(比如索罗斯)确实也有机会赚(亏)大钱,但是很累且不好学。投机是个刺激的游戏,建议喜欢玩的人一定要量力而行。投资是个快乐的事情,投资人可以慢慢享受其过程。

    巴菲特:你要做的最好的事情就是对你自己进行投资。如果你提高你的才能,就能发生很大的变化。当我和学生们谈话时,对着年轻人,我总是鼓励他们投资自身的技能。如果他们能够学到更多,能更好地沟通,不管今后如何,没有人能拿从你身上拿走这些本领,通货膨胀也不能,没有人能!你会有一个更好的资本,所以最好的投资就是你用尽全部解数对自己做投资。

    我的投资其实就是一个思路:未来现金流的折现。这点很像打高尔夫,每支杆的挥杆动作都是一样的。

    能用一句话描述一下企业文化吗? 呵呵,试试:能够管到制度管不到的东西的东西.。管理一定是要重结果的,所谓没有目标就没有管理啊。但结果的达成必须是“取之有道”,这就是企业文化起作用的地方。

    为什么“中国巴菲特”是可为的呢?研究巴菲特其实就一件事:不懂不做,只要你这么做,就叫价值投资。这就跟参佛一样,有时参透了就一句话。巴菲特跟我(吃饭时)也是这样说的,价值投资的根本准则就是:不懂不做。”“能力圈”、“护城河”、“安全边际”。“能力圈”永远是排第一位的。有时投资标的不一定同时具备后门两点,但也可能是好目标,但“不懂不做”什么时候都不应该忘记。我认为BYD就是没有“护城河”的企业,事实上,BYD是刚刚越过了别人的护城河,但对老巴而言,依然是个非常好的投资。
   “懂”指的是懂要投资的企业。其实做企业能长期成功的人应该都是懂“不懂不做”的,不然达尔文会有意见。但是,懂的人不一定说的清楚。有时即使大家在说同样的东西,但是用不同语言,从不同角度,还会有一些争论。
    如果有这么改变一生的一句话,可能就是“买股票就是买公司”。我曾对老巴讲我从他那里学到的最重要的一句话,然后他说,这正是他从格拉汉姆哪儿学到的最重要的一句话。多数成功者都是慢慢来的。

    我只买我认为未来现金流折现大于现价的公司,并不在乎这是否是最好的投资。最好的投资总是可遇不可求的 。 投资理念的东西非常简单,明白后就从来不曾动摇过。但具体怎么理解未来现金流折现还是不断有体会的。 我开始投资到现在已经有8-9年了,大概理解水平可能相对于巴菲特开始投资20年时的水平(巴菲特11岁开始投资的)。

   我认为一个人认为自己可以战胜指数的时候,他可能已经失去平常心了。我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但结果往往是好的价值投资者会最后战胜指数。

    关于现金流:长期现金流少于利润不是一件好事,要仔细看财报。现金流多于利润这往往是由于折旧或预收等原因。不管是什么原因,最好能明白。一般财务不理解的地方是,时间足够长的情况下,现金流实际上就是利润(或叫基本等于),你想想看什么道理。我有时会把两个东西混一起说是因为我总是假设很长的时间。如果只看一年或几年,他的差别可以很大,有差别时往往要小心,尤其是现金流老是远小于利润时。但是,有些公司在投放期的利润往往是大于现金流的,比如淘宝头几年,现金流有可能是负的(花的钱比进来的钱多,不算发行股票的话)
   为什么要折现的道理你可能还不明白。折现的意思就是用现在的价钱去买将来的收入,所以把将来所有收入折现到今天,再和现价比,然后你就知道现在买便宜还是不便宜。

  评估一个公司时间越长当然越难评估,但如果你能做到那就更清楚能否投资了。喜诗糖果是个很好的例子,巴菲特看到了很远,所以就投了。在所有的假设条件中,时间越长,变数越多。如果能找到时间长也不变的公司,那就是最好的投资标的。巴菲特的公司里就有不少这类公司,他们的优势不会随时间和技术的变化而变化。

2010-06
准确讲是过去常常满仓,还特别集中。很长时间里80%都集中在一只股票上(网易)。现在没那么集中了,也许有时可以到30甚至40%,但不容易再高了。

    我以前没看过芒格的东西,发现看看也很有收获。但他的东西和巴菲特的东西没什么不一样啊,只是他们的表述方式和角度有时不太一样,强调的东西有时不同而已。都看看对全面理解有好处。如果一个人实在没空的话,看巴菲特的东西就够了。但没看过巴菲特东西的人上来就看芒格会晕的。       

    成功的组成因素:10%的运气+30%的善良+60%的努力,今天从一个朋友那儿听来的,觉得很有道理。善良不是把蛇放怀里。善良体现最多的是不作恶。看看现在社会上的那些现象。我写这一条时就想到一定会有人说很多“不一定”。什么时候这些朋友能搞清楚“充要条件”啊。这世界没有成功的充分条件。充分条件的意思是:只要有就一定行的条件。必要条件的意思是:必须要的条件。记得这是初中学平面几何时学的,很久以后才搞明白。记得高考时有人说自己数学挺好的,就是语文不太好,看不懂题,所以数学也没考好。现在想起来大概是逻辑不太好

    投资人长时间来说赚的是公司的利润+别人亏得钱。假如市场上的人都是价值投资者的话,则主要赚的是公司的利润。可这个市场不太可能没有投机者(事实上投机者总是多过投资者)。投资最重要的是关注自己的投资标的,别人短期怎么看非常不重要。

    我个人观点认为品牌是没有溢价的,一般人看到的溢价其实是假象。贵的品牌往往有贵的道理,不然他就不会(或叫不能)持续。“溢价”感觉像是同样的东西在卖不同的价钱,他们确实是不同的东西,但可能是同一类别。没有品牌连生存都会有问题,因为你的消费者无法识别你的产品。        
    品牌溢价我觉得是一种误解。品牌只是物有所值而已。当一个品牌想当然认为其有溢价时,会很容易犯错误。大多数人买有品牌的东西时肯定不是冲着“溢价”去的。所谓品牌其实就是某种(些)差异化的浓缩。早年我开的车是属于特别便宜的车,觉得都是代步,没必要多花钱。后来偶尔试了一下“好车”,第二天就去买了一部,因为发现确实差别好大。

    我现在觉得有点明白芒格为什么投比亚迪了。如果我能有当时一样的条件,我也可以投。大概就是个未来现金流折现的问题。芒格投20亿(比亚迪10%)在40出头的王传福身上,认为他未来20年(或更长)肯定可以给出多倍回报。这么看王传福的话,当时那个价确实便宜。

2010-07
博客开到现在,有关所谓价值投资的基本东西应该说得差不多了,反正没说的巴菲特也早就说过的,有兴趣但依然有疑问的朋友们可以慢慢看里面的评论或者有关巴菲特的书。其实看看巴菲特说过的“名言”也就差不多可以理解什么是价值投资了。
我从看到“巴菲特”第一分钟就开始相信巴菲特了,从来没动摇过。心中没有“巴菲特”的人是很难相信“巴菲特”的,而且谁说都没用。

    我估计人在自己喜欢的行业里最容易出成就而且开心。最好不要用现在能赚多少钱来评价。我猜大多数人可能一生都无法从事自己一开始就喜欢的行业,但有部分人可能后来会喜欢上自己一开始不喜欢的行业。

    很难判断一个企业文化是否好,但看出不好的企业文化要容易的多。好的企业文化可以让企业少犯原则性错误,从而可以走得更远。

    k线图只能代表别人现在怎么看(买卖)这只股票,和你的观点本不应有关系的。看图看线忙一辈子也不如错过这一次啊。记得当网易1块零5分时,我曾建议一个大行的人买进。这哥们以30几年看图看线的经验告诉我现在还不是时候。等网易突破20块时,他很兴奋地告诉我现在可以买了。

   马云其实不忽悠。忽悠指的是自己不相信的东西却想让别人相信。马云其实是个很好的鼓动家,能用很形象的语言或比喻去表达自己真实想表达的事情。虽然不是每一个比喻都100%恰当,但到目前为止,我看到的大多数比喻都说得非常好,至少比我强啊。

    CEO 的主要任务不是寻找机会而是对机会说NO。机会太多,只能抓一个。我只能抓一只兔子,抓多了,什么都会丢掉。这就是焦点法则。

    认为yahoo还会更便宜的理由是因为你眼睛盯着市场,在琢磨别人会怎么看yahoo,但最重要的是你自己怎么看。你如果总是想着别人谁会来买,那就说明你还没有上道呢。

2010-08
任何“跟进”都是错的,因为跟进的意思就是自己不明白瞎买的意思,所以早晚会跟错的。而且,跟进也很难赚钱,因为不是很明白,所以拿不住。如果你也明白就不一样了。如果是糊里糊涂跟进的话,可能会亏钱卖掉的。

    好像是巴菲特讲的,忘了原话。大意是台风来时,猪也会飞上天,比喻有些人在股市中糊里糊涂赚钱的情景。另一句话大概就是当潮水退去时你才知道谁在裸泳。我有时会想想自己过去在股市上赚到的钱和会飞的猪赚的钱到底有没有差别。

    看企业经营历史很重要,不然无法了解企业。看图看线看的的股价的历史,也就是以前别人怎么评价公司的,两者完全不是一回事。

    我觉得弱点确实比优点重要,因为弱点总有一天有可能会致命的。当然这个弱点是指相对的弱点。如果你还是觉得没说一样,你可能要想想了。

2010-10
日本人有点太形式主义,效率比老美低多了。死不认错这点倒是和我们差不多。创造力相对于老美也弱,但纪律性、条理性和精细程度都非常恐怖。这个民族一旦有了压力的时候确实有点可怕。当面对日本企业直接竞争时一定要打醒十二分精神。

    好像区别还挺大的,一个是因,一个是果。“行业第一”好像对消费者而言并没有实际意义,很少有用户是因为看到你是“行业霸主”而买你东西的。所以总的来讲,我们最关心的只是消费者体验,而不是行业排名,不然可能就容易犯一些很奇怪的错误,比如发动价格战等等。也许这也是我们“胸无大志”的体现吧。不过,貌似我们坚持做的很多产品最后据说都成了“行业第一”(其实没认真考证过,没有权威数据),比如最早的小霸王学习机,后来的步步高DVD、电话、点读机等等。手机恐怕需要的时间会长很多,对手们很厉害啊。想想有一天可能要和苹果或诺基亚PK一把还是很兴奋地。DVD、电话、复读机、点读机等都是我们3个公司在不同时期由不同团队做的产品。每个团队都应该是高度聚焦的才能做好。

    我也信风水,但不信风水先生。风水的意思就是“天时地利人和”,谁能不信啊。

    购买市值低于净可变现资产,甚至是净现金的公司,我觉得你需要对公司特别了解才行。这种情况特别容易陷于所谓的“价值陷阱”,就是看着便宜但永远也不涨的那种。如果从未来现金流折现的角度看则会容易理解些。

    我觉得大家最好能明白什么是思考的逻辑,什么是思考的结果。我们要学的是老巴思考的逻辑,而老巴的错误只是概率上的错误而已。再烂的球手也有打好球的时候,再好的球手也有打烂球的时候。我们要学的是好球手是怎么打球的。难道我们和教练说“你也有打坏球的时候”对我们有任何帮助吗。如果学生对老师讲“我要去你的糟粕,取你的精华,不过老师能告诉我哪些是你的精华吗?”大家是什么感觉?这样的话大家常听吗?

    老巴以后的形式和现在一定是不一样的,不是由一个人做所有的决策,另一个芒格在旁边做参谋。我的猜想是以后的组织结构非常可能像现在的一些大基金,由不同的人管不同的较小的基金。这些管理的人是由老巴和芒格选出来的。与大多数基金不同的是,这些基金管理者应该都是巴菲特的信徒,所以他们总的表现应该不会比平均水平差。前段时间媒体提到的李录很可能会是其中之一。我猜想他们必须要有类似的办法,不然没办法找到能干的人。谁会成为下一个老巴不重要,我也是花了很长的时间才想明白这个问题的,不然不会买老巴的股票,买了也很难拿住。

    以合理的价格买入好公司的股份和以极低的价格买入普通公司的股份,其实没区别,都是找未来现金流折现的办法。你哪个明白就用哪个好了。

    财务自由确实是最重要的自由之一,不然纵使有别的自由也不会那么自由的。不过,能有运气实现财务自由的人毕竟还是非常小的比例,用这个来定义投资成功倒是一个很有趣的办法。

   看得懂什么不重要。好像现在的中国首富是看懂人喝的饮料的人,也许下一个是个能看懂猪饲料的人。另外,我从来不认为自己介入过互联网或高科技什么的。互联网或所谓的高科技都只是工具而已,就像当年的铁路、公路、高速公路、航空等等一样。

    少即多,慢则快。巴菲特告诫,每个人做事前都要画一个圈,圈内是自己了解的,圈外是不懂和似是而非的。做事情,一定要做圈内的,而且这个圈内的事情越少越好,最好是只有一个,“少即多”。

   我个人认为其实大部分情况下,优秀的企业都是处在合理的价格区间。合理的价格大概就是可买可不买的价钱。偶尔会有不合理的时候,那往往就是机会,如果你能识别的话。

    长期而言,消费者作为一个群体是理性的。我们无法让消费者“忠诚于”我们公司的产品,但我们应该尽能力去发现消费者的需求并尽量满足。所谓的“忠诚度”实际上应该是消费者长期的满意度的积累。所以长期满意度越高则“忠诚度”越高。要积累很高的满意度是需要很长很长的时间的,但破坏则只需要很短很短的时间。

2010-11
我只买我们会住的房子。当然学区一定是个考量的因素,不过,如果小孩要上私立学校就不需要考虑学区的问题(投资的角度依然要考虑)。美国的税是一个规矩,和是否房产本无关。不管怎样,如果是自己住的房子(好像只能有一个),则有税的优惠。你这么反过来讲说明你还不明白美国。

    结果导向,就是好的企业文化下的结果导向,不是不择手段那种的结果导向。结果导向是用来衡量过程的,属于正确地做事情的范畴。这叫“做对的事情”和“把事情做对”。“结果导向”在“把事情做对”的范畴。

    “懂”不一定能执行。举个例子:好的教练不一定就能做好的运动员,反过来其实也一样。好的执行是需要长期的学习和训练的,经验的积累也很重要。投资和当运动员最大的不同是受体力的影响小,80多岁还可以干。当然,有些运动80多岁也可以干的很幸福。这几句话可是我几十年经验的心得啊,先别觉得有问题,慢慢想也许能明白。

    要搞清什么是价格什么是价值。价值是和市场无关的东西,但价值的实现确实可以通过价格,但也不一定是股票的市场价格,不然非上市企业岂不是没有价值了?长期而言,赚多赚少的情况下价格没那么重要(好多亏钱)。大多数人,没办法分清投票器和称重器的区别。老巴早就解释的很清楚了。不过话说回来,在股票市场上,大多数时候看起来像是投票器,所以人们看不清是绝对可以原谅的。
    企业价值当然和价格是有关的,价格是围绕价值上下波动的。投资者和经营者的区别只是在谁具体经营企业上。如果投资者不喜欢或不信任经营者就不会成为其投资者,不然就有点乱了。

    企业文化一般分3块:使命,也就是企业为什么存在;愿景,指大家的共同远景;核心价值观,也就是大是大非的问题。这三者相互影响,相互作用。打个不一定很合适的比方:以人为例,使命的意思是我为了什么活着,比如为了共产主义事业而活着;原景是我要怎么活着,要活成啥样,未来要成为怎样的一个人,比如我要成为优秀的共产主义战士;核心价值观是我可以做什么,不能做什么,有点道德层面的感觉,也有法律层面的东西,比如我不养小三,要洁身自爱。这个比方不一定合适,但可能有利于部分同志了解这三者的意思。
    愿景的意思是大家的愿景(远景),光写在纸上是没用的。我们公司提的是更健康更长久。也就是说不健康不长久的事我们不应该做(哪怕眼前有钱赚也不应该做)。没有愿景的公司很难走得很远,容易陷入利润导向,最后容易被眼前利益诱惑而犯大错,从而导致公司寿命缩短。

    实际上我也看过不少东西,但不一定要和投资有关。有关投资的书看得特别少,主要是觉得会投资的人一般都懒得写书,连老巴都没写书,而市面上的书好书少,大部分翻一下就行了。这一段时间在ipad上买了不少中文书,现在在看梁羽生全集。

    西医确实很科学,但还没能解决所有问题。中医有其长处,但也不是无所不能。现在做得好的中医大概主要是中西结合的中医,我认识的一个很有名的中医就是西医出身的,所以完全不排除西医。把中医和西医对立起来的看法是不理性的。
    历史上有西医的地方这些数据也不好。西医近代的发展远远快过中医,这和中医的先天不足的东西有关--中医基本是靠经验积累,非常难以传承,而西医比较“现代”科学,容易系统学习,时间一长(其实也不是很长)差别就出来了。中医西医里都有很多庸医,你的逻辑有问题了。

    我说的不看价格指的是不要老盯着盘看,不是买的时候不在乎价格。你说的那个反反复复的游戏我不会,老巴也说他也不太会。所谓会的人经过很多年后大多也不会了。

2010-12
巴菲特的道理很简单:
1、买股票就是买企业,所以你必须懂得你买的企业,不懂的企业自然不该去买;
2、以什么价钱买?当然越便宜越好,怎么才算便宜?自然我们就必须了解企业的未来能给我们多少自由的现金流,需要我们花很大的精力去搞明白企业是怎么赚钱的,哪些产品带来盈利,未来如何去保持这种盈利能力,公司应该做什么才行;
3、要搞懂第2点才是我们的工作重点,也是我们要花大力气的地方,要花我们99.999%的时间的地方;
4、就当做平时没有股票交易市场,只有当你需要购买企业的时候才有交易市场;只有当市场先生极为狂躁的时候你才须关注一下市场;
5、在错误中学习,不要怕犯错误,只要不是致命的。怎样才不会有致命的错?我们只要遵循巴菲特的投资原则基本不会有致命的错;很多人会怀疑价值投资,要么对企业了解得不够深,要么就是错误经历太少,总结错误也少,对价值投资不够坚持,变成价值投机。

    我个人认为牛熊市的叫法不是价值投资的。事实上也没有人真的知道什么时候是牛市什么时候是熊市(事后知道的挺多),而且大多数人在牛熊市都亏钱。

    我见过一次林园,接触很少,只聊了几句,感觉上他肯定算是个价值投资者。至于他干过什么,犯过哪些错误,我没有了解过。好的价值投资者并不是哪些没有犯过错误的人。好的价值投资者的最典型特征是从很多年的历史来看犯错误(尤其是大错)的概率很低。常胜将军的意思是赢的比例高而已,百战百胜则是神话。

   今天陪儿子跑跑步机,顺便又看了一遍电影《功夫熊猫》。我非常喜欢这部电影,不记得这是看第几遍了,据说续集要出来了,盼望中。这部电影其实把投资的最大秘密也说了,没看过的也可以看看。

    刚刚和老板们去夏威夷呆了一个礼拜。最早开这个博客就是想澄清一下自己的学历。后来觉得有机会上来分享一下自己这些年来的一些心得或许对人对己都好。作为一个普通人,这些年来多少有些收获,自己建立个平台来总结一下应该是件很有趣的事情。任何人如果也能从中有所收获,那是你自己的造化。对学历这事根本没有心路历程,或者说根本没往心里去过,或者说觉得有个本科学历就够了。至于在乎别人的看法的人一般而言都是太把自己当回事了。跑几趟海边,你就明白其实没人真把你当回事,你也就不会太在乎别人的看法了。总而言之,事情的对错比别人怎么看要重要的多。

    对于懂投资的人而言,买黄金是愚蠢的;黄金顶多只能保值,实际上长期而言,黄金是没办法保值的,因为黄金有保管费。如果你真是所谓的“价值投资者”,你大概不会认为黄金有“投资价值”的。当然,这不排除在黄金特别便宜时买黄金可以有钱赚。本人大概永远不会去为了赚钱交易黄金,因为做这个我肯定会输给那些职业的交易商品(黄金)的人们。

    如果你不能看到3年,那也是没办法的事。但是,有些公司你实际上是可以从很多方面看到3年以上的东西的。比如,你大概会相信沃尔玛、麦当劳、耐克、宝洁甚至苹果3年以后活得不错吧?再比如,你可能会发现你心里会觉得很多公司能不能活到3年你是不确定的,所以,至少投资时要避开你无法确定的那些吧?意思大概就是如果确实很不清楚3年后是怎样(尽管未来3年内增长很好)都不投资这样的企业就是了。有些企业的确是可以知道3年后的情况的,所以才有护城河(可以让公司活的更长更好的因素之一)的重要性。当然,如果你发现有一家公司能在3年内赚回你的投资的话,确实不一定要看明白10年才可以决定投资,只是这种机会不多而已。

    我现在对雅虎比去年要更放心了。他们确实做到了他们说他们要做的东西,这也是我“敢”买雅虎的一个重要理由。雅虎其实也不是简单的母凭子贵,雅虎现在的利润和自由现金流还是远高过整个阿里巴巴集团的。而且,我认为雅虎会在相当长的时间里继续保持类似的利润和现金流的。当然,我相信整个阿里集团的未来现金流肯定会远远大过现在的美国雅虎。另外,说没有人愿意在里面花时间等是属于乱讲啊。只能说在卖的那些人是不愿意等的。目前对雅虎而言现金根本就不是问题,因为他们还可以用于回购。如果股价上去了后会有点麻烦,有点像现在的苹果、csco等,网易也有现金太多的问题。

    定价能力和护城河其实是一回事。老巴说相对于管理能力他更看重定价能力,其实建立强的定价能力需要的时间非常长,没有好的管理能力根本做不到。所以他说的不矛盾。

    集中是简单但非常难的事情,大多数人很难搞懂且没法做得到。有点像苹果的iphong款式和诺基亚的手机品种一样,多好还是少好?哪个容易?赚大钱当然是件很难的事情,要悟懂确实不容易,尤其是“聪明人”往往更不容易。

   我理解企业文化和人的性格一样,一经形成后是很难改变的,不好的性格虽然平时可能看不出来,但一到关键时刻会暴露无遗,有时造成的伤害可能会是致命的。只有当你需要付出代价的时候才知道你是不是个守信誉的人。“讲”信誉谁都会,但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。

    本人很少看财报,严格讲基本就没看过。但我经常会让别人帮我看,然后我会问一些我关心的数据。我个人认为能看财报还是很重要的,虽然一般很少有看了财报就能决定投资的机会,但看财报毕竟是开始了解企业的第一步。如果你觉得自己没办法看懂财报的公司,最好还是不要碰的好。如果你所有公司的财报都看不懂,那最好还是不要做投资的好,不然时间长了一定会亏的。
    我觉得看财报最重要的就是剔除不想投的公司,和你的思路是一样的。腾讯这种公司在当时是没办法通过看财报去投资的,必须对他的未来业务懂才行。
     我没看过《证券分析》,其实也只是翻过一下我推荐的这几本书。当年我跟老巴讲我向他学到的关于投资的东西就是“买股票就是买公司”,然后他说,这正是他从他老师那里学到的。我能够投资不是因为我看过哪些书,而是因为我自己确实能理解企业。
    公司的内在价值就是其未来自由现金流的折现,所谓现在公司的净值应该是被包括在未来现金流里面的。

   当你认为苹果值5000亿时,1000亿的价格就还是好价格,虽然50亿时可以是更好的价格。如果不喜欢一个公司的企业文化,我很难下手。

    重要的是要有基本的原则:作对的事情,把事情做对。在如何“把事情做对”上犯的错往往是不可避免且都还是有机会纠正的。简单的东西不容易啊。“作对的事情,把事情做对”就是简单不容易的典型代表。其实从外人的角度来看,我无法判断吉利的收购案或联想的收购案对他们来讲是否是件对的事情,但他们最后自己都会知道的。
    巴菲特说“不做不懂的东西”,同时他认为自己不懂高科技的东西,尤其是不懂高科技的“变化”,所以他就不太愿意投资高科技的东西。而且他如果投的话,就会变成在做一件他自己“不懂”的事情,也就是“不对”的事情。所以说对巴菲特而言“不对”的事情并不是对所有人都不对,如果那些人是属于确实懂的那些人的话。巴菲特也讲过:如果你能看懂这些变化的话,那你就发达了。
    巴菲特还讲过,不要用margin去投资股票,这条大概是适合所有人的,因为巴菲特的那些曾经也“很厉害”的但同时又用margin的“朋友们”最后都破产了。巴菲特之所以是巴菲特,很重要的一点是他能坚持不做自己认为不对的事情。
    在“做对的事情”的过程中,人们为了“把事情做对”是会犯很多错误的,这是学习的过程,一定要和做不对的事情分开来。当好企业因为在“做对的事情”的过程中,为了“把事情做对”而犯错误的时候,往往是我们买进的机会。不过,进入之前一定要看明白。

    我觉得决定是否买入一家公司是一个投资决定,取决于你对公司的了解度。是否持续持有则往往是一个机会成本的问题。持续持有(或决定卖出)的公司往往是你比较了解的公司。其实这个问题对真正的价值投资者的困扰没有那么大,但对投机者的影响要大一些。

    我觉得当你还需要任何别人(哪怕是巴菲特)来肯定你的想法时,那就说明你还不够了解你想了解的东西。投资其实没人可以帮得上你。如果你不能自己搞明白而需要到处问的话,你早晚会掉进去的。等你自己慢慢悟明白了再来也不迟。

    投资是一个谋事在人成事在天的事情,当你有一个类似于“年复合增长率20%”的目标时,你可能就要开始犯错误了。个人认为投资的决策过程比短期结果重要。只要你过程出错少,最后的结果应该就会很好。比来比去很容易失去平常心,从而导致犯错误。设定投资目标其实就是比来比去的一个表现。其实某一年或某几年的百分比并不重要,重要的是不要犯大错。

    我也不知道估值属于科学还是艺术,我还一直以为科学就是艺术,艺术也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间”的意思。多少倍pe和平均长期利息有关,12倍长期pe应该可以了,我一般大概也用这个数左右。
   大家别把《功夫熊猫》太当回事了,那是娱乐产品。我的言下之意是:
     1、要学会“估值”是要花很长时间的,绝不是很多人以为的不知道哪里有一个神秘的公式,每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不是用小时或天来计算的,大概用很多年作为单位比较合适。
     2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解,只有当我觉得很了解很了解一个企业的时候,我才能对企业有一个大概的“估值”,这往往需要很长的时间。
    当然,过去对企业的了解的积累也是非常有用的,这就是有时候好的投资的决策看起来并没有花很多时间来决定,实际上却是很多年了解的积累的结果。比如,巴菲特决定投高盛可能只花了20分钟,但那其实是他50年理解的积累。我当年“敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够,找不到很了解的感觉。
    总而言之,“估值”是需要“功夫”的。

    我从来就没认真估过所谓“内在价值”的区间。在卖出大部分网易之前,我一直理性考虑的问题主要是这家公司未来到底可以赚多少钱而不是想我的股票已经赚了多少钱的问题。要大致想明白这个问题,对公司、行业、产品等等的了解不深是做不到的。

    最大的差距大概是他们的英语都比我好很多。当然,英语上李录和那两位比(我猜)也会有很大差距的(母语和非母语的差别),但他的差距对他的投资生涯影响不大,和我的差距有本质的差别。从价值投资的角度看,也许你说的“差距”用“不同”来说或许更好些。
    从对价值投资的理解上,我认为我们是完全一样的,因为价值投资的本质就一点:买股票就是买公司,买公司就是买公司未来现金流的折现。所有所有所有其他的关于价值投资的说法其实都是在讨论如何来确定这个未来的现金流折现到底大概会有多少的问题。
    我们的不同点主要会体现在“能力圈”的不同,每个人懂的东西都不同。当然,“能力圈”的差距也是有的,比如他们做股票投资的时间都比我长很多。
    “能力圈”的意思就是你能够判断未来现金流折现的范围。知道自己的“能力圈”有多大比“能力圈”本身有多大要重要的多。
    不过,我现在管的钱的绝对值比老巴和芒格在我这个年龄时还要多呢,呵呵。不能和李路比,他比我年轻很多啊·。
    我和他们3个人的最大的不同确实有一点,那就是他们都是职业投资家,我是业余爱好者,对投资的时间安排比例会有点不同。我们各方面需要学习的东西应该都很多,不过李路大概不需要像我一样还要花时间学英语了。

    企业文化可以看着是护城河的一部分。换CEO对任何公司都是会有影响的,但企业文化强大的公司往往能选出好的CEO,从而能让公司继续好下去。我认为强大的企业文化会帮公司找到好的CEO,好的CEO在有强大企业文化的公司里能发挥的作用更大。

    关于授权的问题,能比我理解得更好或做的更好的人确实不多。授权的过程一般是: 指示、指导、协商、授权、放权,最后一条是never out of control永远不能失去控制。(只有好的文化才有可能做到这一点)最重要的还是“做对的事情、把事情做对”。在能够把握“做对的事情”的前提下,容忍“把事情做对”的过程当中所犯的错误。这一点是大多数人做不到而且是很难学会的。呵呵,就像投资一样,授权也是简单但很难的事情。

    也许你首先要搞明白什么是保健因子,什么是激励因子。企业员工的收入其实是保健因子,就是少了不行,多了没用的东西。当然这个多少有时候不一定是绝对值,很多时候会体现为相对值(就是一定比例)。提升团队的凝聚力靠加钱是没用的,但减少钱会有显著的破坏力。

    对宏观经济完全没概念也是很难了解微观经济的。所谓对宏观经济的了解应该是对经济现象的理解而不是花很多功夫去根据宏观经济的短期数据来不断调整自己的“投资”。我本来就学过些宏观经济,主要是马克思以及其他西方经济学的东西,所以对宏观经济知道一点。

    我觉得大家都不遵守的规矩有可能会是不合理的规矩。小部分人不遵守规矩是执行者的问题。一般而言规矩定得一定要有道理、有意义并且尽量简单和易于执行,比如这个博客博友发言的规矩。
    一个组织如果有大家都不执行的规矩存在,长期来讲就是鼓励大家不执行大家制定的规矩,未来大家的麻烦可就大了--比如国内常见的没有交警和红绿灯的十字路口。
    面对的方式其实也很简单,就是执行你的规矩或者废掉执行不了的规矩,最好不要有中间地带,不然大家会很忙的

    我个人以为价值投资的“术”就是如何研究企业未来现金流(折现)的问题。老巴的“护城河”、好的管理团队等都属于“术”的范畴。其实这个“术”是很难从书本上学到的,学校里一般也没人可以教,大概只能自己慢慢悟了。

    三星的生意模式其实不太好,属于疲于奔命的那种,不然不会要求员工6点半上班哈(也许是谣传)。三星的问题在于其实没有产品追求,是生意导向的公司,焦点太发散,时间长了大概率会出问题。不过韩国银非常努力,会把危机延长到比较大才出来,这点和日本银比较像。看三星和苹果有点像看篮球里美国队对其他队的比赛,场面上很激烈,其实差距很大。我说的很多东西都是讲过很多年思考得出的结论,虽然未必都一定对,但多数都是蛮有道理的。“最后下场都不太好”这句话下面是躺着无数企业的,看不到这句话的意思确实有点可惜。

作者:大漠胡杨0001
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来源:雪球
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